Δέσμια της μεγάλης αβεβαιότητας παραμένει η δυναμική της ανάκαμψης, προειδοποιεί η Κριστίν Λαγκάρντ, ωστόσο η ισχυρή ανάκαμψη της οικονομικής δραστηριότητας το καλοκαίρι επιτρέπει συγκρατημένη αισιοδοξία για μικρότερη ύφεση. Η βελτίωση των δεδομένων σε σύγκριση με αυτά που είχαν διαμορφωθεί τον Ιούνιο αντανακλάται στις φθινοπωρινές προβλέψεις της ΕΚΤ για την εξέλιξη του ΑΕΠ. Ειδικότερα, όπως ανακοίνωσε η Κρ. Λαγκάρντ, η πρόβλεψη για το ΑΕΠ φέτος διαμορφώνεται στο -8% έναντι -8,7% που ήταν τον Ιούνιο στο βασικό σενάριο. Για τα δύο επόμενα χρόνια (2021-2022), οι προβλέψεις της ΕΚΤ δεν έχουν αλλάξει ουσιαστικά σε σύγκριση με τον Ιούνιο, εκτιμώντας ότι το ΑΕΠ θα αυξηθεί κατά 5% και 3,2% αντιστοίχως (έναντι 5,2% και 3,3% που ήταν οι αντίστοιχες προβλέψεις του καλοκαιριού).
Λόγω όμως της αβεβαιότητας το τελικό αποτέλεσμα θα κριθεί τόσο από τη συγκράτηση της πανδημίας όσο και από την επιτυχία των πολιτικών που έχουν εφαρμοστεί και κυρίως των δημοσιονομικών μέτρων που έχουν λάβει οι κυβερνήσεις, τα οποία αθροιστικά σε ολόκληρη την ευρωζώνη ανέρχονται στο 4,5% του ευρωπαϊκού ΑΕΠ και φτάνουν το 20% αν σε αυτά προστεθούν και οι κρατικές εγγυήσεις.
Εμπόδια
H Κριστίν Λαγκάρντ παραδέχτηκε ότι για πρώτη φορά η ΕΚΤ στην καθιερωμένη ανακοίνωσή της κάνει αναφορά για την ισοτιμία του ευρώ. Παρ’ όλο που η ΕΚΤ δεν θέτει συγκεκριμένο στόχο για τη συναλλαγματική ισοτιμία του ευρώ, ανέφερε η επικεφαλής της Κεντρικής Τράπεζας, η ανατίμησή του συζητήθηκε στη διάρκεια της συνεδρίασης του διοικητικού συμβουλίου της τράπεζας, καθώς -όπως διευκρίνισε- αυτή «δεν ανησυχεί» την ΕΚΤ, ωστόσο δημιουργεί εμπόδια στην επίτευξη του στόχου που έχει τεθεί για τον πληθωρισμό (αύξησή του στα επίπεδα πλησίον του 2%).
Η επικεφαλής της ΕΚΤ υπεραμύνθηκε εκ νέου των έκτακτων μέτρων που έχουν ληφθεί και η εφαρμογή τους θα συνεχιστεί κανονικά, καθώς έχουν ήδη συνεισφέρει στην ανάκαμψη της ευρωπαϊκής οικονομία και στην άμβλυνση των προβλημάτων που έχει προκαλέσει η πανδημία στο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Ειδικότερα θα συνεχιστούν οι αγορές ομολόγων από τη δευτερογενή αγορά (συμπεριλαμβανομένων των ελληνικών στο πλαίσιο του προγράμματος PEPP – pandemic emergency purchase programme) έως τον Ιούνιο του 2021 και μέχρι του ποσού των 1,350 τρισ. ευρώ. Μέχρι το τέλος του 2022 η ΕΚΤ θα συνεχίσει να επανεπενδύει όποια από τα ομόλογα που βρίσκονται στο χαρτοφυλάκιό της λήγουν. Ταυτόχρονα θα συνεχιστούν οι μηνιαίες αγορές ομολόγων ύψους 20 δισ. ευρώ στο πλαίσιο του προγράμματος ΑPP, προσαυξημένες κατά 120 δισ. ευρώ έως το τέλος του έτους.
Σε ό,τι αφορά τα επιτόκια το διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ αποφάσισε ότι το επιτόκιο των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης καθώς και τα επιτόκια της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης και της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων θα παραμείνουν αμετάβλητα σε 0,00%, 0,25% και -0,50% αντιστοίχως.
Το Δ.Σ. αναμένει ότι τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ θα παραμείνουν στα σημερινά τους ή σε χαμηλότερα επίπεδα, έως ότου διαπιστώσει ότι οι προοπτικές για τον πληθωρισμό συγκλίνουν σθεναρά προς επίπεδο πλησίον, σε επαρκή βαθμό, αλλά κάτω του 2% εντός του χρονικού ορίζοντα προβολής που εξετάζει και ότι αυτή η σύγκλιση αντανακλάται κατά τρόπο συνεπή στη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού.
