Θολώνει το σενάριο ομαλής προσγείωσης στις ΗΠΑ

Σύγχυση φαίνεται να επικρατεί στις τάξεις των οικονομολόγων για την πορεία της αμερικανικής οικονομίας και τη μάχη της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) κατά του πληθωρισμού, καθώς τα οικονομικά στοιχεία των δύο πρώτων μηνών του 2023 στέλνουν ανάμεικτα μηνύματα ή και διαψεύδουν κάποιες από τις προσδοκίες που είχαν εκφραστεί αρχικά.

Ο πληθωρισμός, αν και φαίνεται ότι έχει φτάσει στο ανώτερο σημείο του, επιμένει. Στην αγορά εργασίας οι μαζικές απολύσεις από τις επιχειρήσεις αυξάνονται, αλλά την ίδια στιγμή δημιουργούνται και νέες θέσεις εργασίας. Οι καταναλωτές συνεχίζουν να ξοδεύουν και η εμπιστοσύνη τους ενισχύεται, ενώ από την πλευρά τους οι επιχειρήσεις συνεχίζουν να έχουν καλή κερδοφορία. Σημαντική συρρίκνωση για την ώρα καταγράφεται μόνο στην αγορά ακινήτων.

Διόλου τυχαία, η τελευταία έρευνα της κορυφαίας επαγγελματικής ένωσης οικονομολόγων επιχειρήσεων των ΗΠΑ (NABE), η οποία δημοσιεύτηκε χθες, έδειξε σημαντική απόκλιση στις εκτιμήσεις τους για το πού οδεύει η αμερικανική οικονομία το 2023. Οι εκτιμήσεις των οικονομολόγων για το πραγματικό ΑΕΠ, τον πληθωρισμό, την αγορά εργασίας και τα επιτόκια διέφεραν μεταξύ τους, αντικατοπτρίζοντας ποικιλία θεάσεων για την τροχιά της οικονομίας, οι οποίες κυμαίνονταν από την ομαλή προσγείωση και την ύφεση έως την ισχυρή ανάπτυξη.

Το 60% των ερωτηθέντων απάντησε πάντως ότι υπάρχουν πάνω από 50% πιθανότητες η οικονομία να μπει στους επόμενους 12 μήνες σε ύφεση. Οι προβλέψεις τους όμως για το ποτέ θα ξεκινήσει η ύφεση ποικίλλουν: το 28% εκτιμά ότι η ύφεση θα ξεκινήσει στο α’ τρίμηνο, το 33% το δεύτερο τρίμηνο, ενώ το 21% το τρίτο τρίμηνο.

Οι οικονομολόγοι αναμένουν ακόμη υποχώρηση του πληθωρισμού στο τέλος του έτους στο 2,7%-3% και περαιτέρω αποκλιμάκωση το 2024, κοντά στον στόχο του 2% που έχει η Fed. Ωστόσο οι οικονομολόγοι διχάζονται για το τι θα κάνει η αμερικανική κεντρική τράπεζα στη διάρκεια αυτής της περιόδου, πόσο ψηλά θα φτάσει τα επιτόκια της, πόσο καιρό αυτά θα παραμείνουν στο υψηλότερο τους επίπεδο, πότε θα ξεκινήσει η μείωσή τους και τι θα σηματοδοτήσει τις ενέργειες της Fed σε κάθε ένα από αυτά τα μέτωπα. Διάσταση απόψεων υπάρχει και για τις συνέπειες που μπορεί να έχουν άλλοι παράγοντες στην οικονομία, μεταξύ αυτών και η επανέναρξη της κινεζικής οικονομίας και η επίπτωση στον παγκόσμιο πληθωρισμό.

Σε ό,τι αφορά την αγορά εργασίας, προβλέπεται αύξηση της ανεργίας που όμως δεν θα ξεπεράσει το 5%, ενώ για την αγορά κατοικίας αναμένεται συνέχεια της συρρίκνωσης τιμών και κατασκευής νέων κατοικιών.

Η συρρίκνωση αυτή δεν αποτελεί ωστόσο, σύμφωνα με τη γνώμη τους, τον μεγαλύτερο καθοδικό κίνδυνο για την οικονομία. Αντίθετα, το 1% των ερωτηθέντων θεωρεί ότι ο μεγαλύτερος καθοδικός κίνδυνος είναι η υπερβολική νομισματική σύσφιγξη και δεύτερος αρκετά πιο πίσω (12%) η επέκταση του πολέμου στην Ουκρανία.

Εν τω μεταξύ, μελέτη ομάδας επιφανών οικονομολόγων, που δημοσιοποιήθηκε την προηγούμενη εβδομάδα σε συνέδριο, το οποίο διοργάνωσε το University of Chicago Booth School of Business, καταλήγει ότι πιθανότατα η Fed δεν θα καταφέρει να επαναφέρει τον πληθωρισμό στον στόχο της χωρίς να προκαλέσει ύφεση και απότομη άνοδο της ανεργίας.