Διιστάμενες ερμηνείες για την έκρηξη αισιοδοξίας των αγορών

Την ισχυρότερη άνοδό τους από την έναρξη της πανδημίας πριν από δύο χρόνια σημείωσαν χθες τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια παρά τη συνέχεια του πολέμου στην Ουκρανία. Αντίθετα οι διεθνείς τιμές του πετρελαίου βυθίστηκαν σε απώλειες μεγαλύτερες του 10%. Επειτα από τρεις συνεχόμενες συνεδριάσεις μεγάλης πτώσης, το κυνήγι των επενδυτικών ευκαιριών και η κάλυψη των θέσεων επικράτησαν χθες στις αγορές οδηγώντας σε μαζικές αγορές μετοχών και εκτόξευση των χρηματιστηριακών δεικτών.

Ο DAX στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης -που τις τελευταίες ημέρες είχε καταγράψει συνολικές απώλειες μεγαλύτερες του 20% περνώντας στις τάξεις μιας «αγοράς αρκούδων»- έκλεισε με απίστευτη άνοδο 7,92%. Ο γαλλικός CAC 40 στο +7,13%, ο ιταλικός FTSE MIB στο +6,94% ο ισπανικός IBEX 35 στο + 4,88% και ο γενικός δείκτης στο +4,22%. Ο πανευρωπαϊκός δείκτης μετοχών Stoxx 600 σημείωσε άνοδο 4,7%, τη μεγαλύτερη από τον Μάρτιο του 2000.

Οι ερμηνείες για την ισχυρή ανάκαμψη που σημειώθηκε ήταν ποικίλες. Μια μερίδα αναλυτών απέδωσε την εκτόξευση των μετοχών στις ελπίδες αποκλιμάκωσης της πολεμικής σύρραξης και ενίσχυσης των πιθανοτήτων διπλωματικής λύσης. Οι ελπίδες αυτές ενισχύθηκαν μετά τη συμφωνία ανοίγματος των ανθρωπιστικών διαδρόμων, τη δήλωση Ζελένσκι ότι η χώρα του δεν πιέζει πλέον για την ένταξή της στο ΝΑΤΟ και την αντίστοιχη του ρωσικού υπουργείου Εξωτερικών ότι θα προτιμούσε να επιτύχει τη διασφάλιση ουδέτερου καθεστώτος στην Ουκρανία διά μέσου των συνομιλιών. Ωστόσο όλα αυτά μπορεί να μη σημαίνουν και τίποτα όταν ο πόλεμος και ο αλληλοσκοτωμός συνεχίζονται.

Κάποιοι άλλοι αναλυτές έλεγαν από τη δική τους πλευρά ότι η χθεσινή ανάκαμψη αποτελεί κυρίως μια τεχνική διόρθωση και όχι αντανάκλαση κάποιας αλλαγής κλίματος σε σχέση με τον πόλεμο. «Προς το παρόν, οι αγορές ξελαφρώνουν καθώς δεν υπήρξε κάποια καινούργια πολύ κακή είδηση μετά την προχθεσινή ανακοίνωση των ΗΠΑ για απαγόρευση των εισαγωγών πετρελαίου από τη Ρωσία», δήλωσε ο Fawad Razaqzada, αναλυτής στη Think Markets. Το μπαράζ πωλήσεων που προηγήθηκε ήταν υπερβολικό, οι αγορές ήταν σοβαρά υπερπουλημένες…

Αυτό είναι και χαρακτηριστικό μιας πτωτικής αγοράς αρκούδων, όταν μερικές φορές βλέπουμε πολλαπλά ποσοστιαία κέρδη σε σύντομο χρονικό διάστημα καθώς οι θέσεις short συμπιέζονται, πριν το ράλι εξαντληθεί και η πτωτική τάση συνεχιστεί. Τέλος, υπάρχει και μια ακόμη πλευρά η οποία εστιάζει την ερμηνεία της στη… μυρωδιά του φρεσκοτυπωμένου χρήματος που φαίνεται να αναδίδεται σιγά σιγά από τα νομισματοκοπεία της Ευρώπης και της υπόλοιπης Δύσης.

Η χρηματοδότηση του πολέμου, η ανοικοδόμηση και η ανασυγκρότηση, η ενεργειακή απεξάρτηση από τη Ρωσία και η οικονομική της απομόνωση θα απαιτήσουν τεράστιες δαπάνες από τις κυβερνήσεις. Οι δυνάμεις της αγοράς που έχουν αυξημένη όσφρηση γνωρίζουν ότι σε αυτή την επερχόμενη πλημμύρα κεφαλαίων τη μερίδα του λέοντος θα έχουν αυτές και αναπροσαρμόζουν τις θέσεις και τα στοιχήματά τους. Υπό το πρίσμα αυτό η σημερινή συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας έχει αυξημένο ενδιαφέρον.

Εν τω μεταξύ απίστευτη καθίζηση κατέγραψε χθες η τιμή του μαύρου χρυσού εν μέσω ενδείξεων ρηγμάτων στο καρτέλ των πετρελαιοπαραγωγών χωρών. Η είδηση ότι τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα θα καλέσουν τα άλλα μέλη του ΟΠΕΚ να αυξήσουν την παραγωγή τους έπεσε σαν βόμβα στην αγορά επιταχύνοντας την πτώση των τιμών που είχε ήδη ξεκινήσει. Η τιμή του μπρεντ από τα 131 δολάρια που ήταν το υψηλό ημέρας βυθίστηκε ενδοσυνεδριακά σε πτώση περίπου 22 δολαρίων, κάτω από τα 110 δολάρια ανά βαρέλι.

Αργά το βράδυ προσέγγιζε τα 111,7 δολάρια ανά βαρέλι, 16,3 δολάρια ή 12,8% χαμηλότερα από προχθές. Ανάλογη τροχιά κατέγραψε και η τιμή του αμερικανικού αργού, που από τα 126,5 δολάρια βούτηξε ώς και τα 107,4 δολάρια ανά βαρέλι πριν ανακάμψει κάπως στα 109,5 δολάρια. Η τιμή του ευρωπαϊκού φυσικού αέριου ΤΤF συνέχισε τη διψήφια πτώση που κατέγραψε προχθές υποχωρώντας στα 155,88 ευρώ ανά μεγαβατώρα, 58,67 ευρώ ή 27,35% χαμηλότερα σε σχέση με προχθές.