Πρόσθετες αγορές ομολόγων και άλλων περιουσιακών στοιχείων ύψους 120 δισ. ευρώ μέχρι το τέλος του έτους, πράγμα που ανεβάζει τον συνολικό λογαριασμό του νέου γύρου ποσοτικής χαλάρωσης στα 360 δισ. ευρώ για φέτος, ανακοίνωσε μεταξύ άλλων χθες η ηγεσία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Σαν δίχτυ ασφαλείας για τη ρευστότητα του χρηματοπιστωτικού συστήματος υποσχέθηκε πρόσθετες πράξεις μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης των πιστωτικών ιδρυμάτων, με μείωση των επιτοκίων γι’ αυτά τα δάνεια στο 0,75%. Κι αυτό παρότι «δεν βλέπει ουσιώδεις πιέσεις στις αγορές χρήματος ή ελλείψεις ρευστότητας στο τραπεζικό σύστημα» ως συνέπεια της πανδημίας του κορονοϊού.
Ωστόσο, η απόφαση της ηγεσίας της ΕΚΤ να μην προχωρήσει σε μείωση επιτοκίων, στα πρότυπα της Fed και της Τράπεζας της Αγγλίας, κυριολεκτικά «γιουχαΐστηκε» από τα χρηματιστήρια και τις άλλες αγορές χρήματος.
Ψυχρολουσία
Η ΕΚΤ διατήρησε τα τρία βασικά επιτόκια (επιτόκιο πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης, επιτόκια διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης, επιτόκια διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων) στο 0,00%, το 0,25% και το -0,50% αντίστοιχα. Ετσι, το πρώτο πραγματικό «κρας τεστ» για την Κριστίν Λαγκάρντ ως επικεφαλής της ΕΚΤ εξελίχθηκε σε ψυχρολουσία. Κι αυτό παρά το γεγονός ότι η απόφαση της ΕΚΤ αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο για μείωση επιτοκίων σε δεύτερο χρόνο. Πάντα με κριτήριο τον πληθωρισμό που «πρέπει να συγκλίνει σταθερά προς επίπεδο πλησίον, σε επαρκή βαθμό, αλλά κάτω του 2%», κατά τη χαρακτηριστική αργκό της Κεντρικής Τράπεζας, που σε συνθήκες παγκόσμιου κραχ και προοπτικής νέας ύφεσης αδυνατεί να εξηγήσει ποια σημασία έχει πια ο αντιπληθωριστικός δογματισμός.
Η ΕΚΤ, επίσης, στο πλαίσιο της νομισματικής πολιτικής, θα συνεχίσει την επανεπένδυση των ποσών που απέκτησε από την εξόφληση ομολόγων που αποκτήθηκαν στο πλαίσιο του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης που «έτρεξε» από τον Μάρτη του 2015.
Το σημαντικό στη χθεσινή συνεδρίαση της ΕΚΤ και στις ανακοινώσεις που ακολούθησαν δεν ήταν τόσο οι αποφάσεις για τις πρόσθετες «ενέσεις» νομισματικής πολιτικής κατά της πανδημίας όσο οι σαφέστατες προειδοποιήσεις της Λαγκάρντ: πρώτον, ότι είναι ορατό το ενδεχόμενο η οικονομία της ευρωζώνης να περάσει φέτος σε ύφεση και, δεύτερον, ότι οι δημοσιονομικές αρχές -κυβερνήσεις και θεσμοί Ε.Ε. και ευρωζώνης- πρέπει να μπουν εμπροσθοφυλακή και να πάρουν τα απαραίτητα μέτρα.
Η Κριστίν Λαγκάρντ χαρακτήρισε ανεπαρκές το πακέτο των μέτρων που εξήγγειλε την Τετάρτη η Ευρωπαϊκή Επιτροπή και εξέφρασε την ελπίδα να μην αναγκαστεί να επαναλάβει την ιστορική ρήση του προκατόχου της Μάριο Ντράγκι, το περίφημο «whatever it takes» (θα κάνουμε ό,τι χρειαστεί). Η πρόεδρος της ΕΚΤ αποκάλεσε ξεκάθαρα ξεπερασμένες τις εκτιμήσεις για αύξηση του ΑΕΠ της ευρωζώνης φέτος στο 0,8%.
Η χθεσινή συνεδρίαση της ΕΚΤ φαίνεται ότι ήταν η τελευταία με φυσική παρουσία των μελών του Δ.Σ. της στη Φρανκφούρτη, όσο τουλάχιστον εξελίσσεται η πανδημία. Η επόμενη συνεδρίαση θα γίνει στις 2 Απριλίου με τηλεδιάσκεψη.
Και σ’ αυτή θα δούμε τι επιφυλάσσει η υπόσχεση της Λαγκάρντ, στα χνάρια του προκατόχου της Ντράγκι, ότι «δεν θα διστάσει να χρησιμοποιήσει όλα τα διαθέσιμα όπλα προκειμένου ν’ αντιμετωπίσει αποτελεσματικά τις προκλήσεις της πανδημίας».
