ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ efsyn.gr
Ανακαλύψτε περισσότερα άρθρα στα αποτελέσματα αναζήτησης
Προσθήκη του efsyn.gr στην Google

Αποδοτικά θεωρεί η ΕΚΤ τα μέτρα για να αντισταθμιστούν οι συνέπειες των αρνητικών επιτοκίων. Μπενουά Κερέ: «Υπερβάλλουσα ρευστότητα 1 τρισ. ευρώ πρέπει να γίνεται αντικείμενο διασυνοριακού δανεισμού»

Ευνοημένες από τον νέο γύρο ποσοτικής χαλάρωσης και τα μέτρα αντιστάθμισης των αρνητικών επιτοκίων είναι οι τράπεζες της περιφέρειας της ευρωζώνης, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσιοποίησε χθες η ΕΚΤ.

Υπενθυμίζεται ότι από 1/11 η ΕΚΤ ξεκίνησε αγορές ομολόγων 20 δισ. ευρώ τον μήνα, σύμφωνα με την απόφαση-παρακαταθήκη του Ντράγκι πριν παραδώσει τα ηνία στην Κριστίν Λαγκάρντ.

Μαζί με το νέο QE και τη μείωση των βασικών της επιτοκίων, η ΕΚΤ έθεσε σε εφαρμογή και το σύστημα κλιμακωτών επιτοκίων στον διατραπεζικό δανεισμό μεταξύ των πιστωτικών ιδρυμάτων της ευρωζώνης, ώστε να περιοριστούν οι επιπτώσεις από τα αρνητικά επιτόκια των κρατικών ομολόγων που διακρατούν.

Με βάση αυτό το σύστημα, οι τράπεζες της Ιταλίας, της Ισπανίας και άλλων χωρών της ευρωπεριφέρειας άντλησαν δεκάδες δισεκατομμύρια ευρώ από την υπερβάλλουσα ρευστότητα των ανταγωνιστριών τους στη Γερμανία, την Ολλανδία και άλλες χώρες του πυρήνα.

Τα στοιχεία που ανακοίνωσε το μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ Μπενουά Κερέ δείχνουν αισθητή αναζωογόνηση του διατραπεζικού δανεισμού σε διάφορες χώρες της ευρωζώνης, έπειτα από μια δεκαετία στασιμότητας.

Το κλιμακωτό επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων εξαιρεί ένα μέρος από την υπερβάλλουσα ρευστότητα που διαθέτει κάθε τράπεζα από την επιβολή «προστίμου», δηλαδή του αρνητικού επιτοκίου της ΕΚΤ, κι έτσι δίνει κίνητρο στις τράπεζες να συναλλαγούν με άλλες, ώστε να μεγιστοποιήσουν το όφελός τους.

«Την πρώτη μέρα λειτουργίας του συστήματος του κλιμακωτού επιτοκίου, παρατηρήσαμε σημαντική ανακατανομή της υπερβάλλουσας ρευστότητας, συχνά μακριά από τις χώρες με άφθονη ρευστότητα, όπως η Γερμανία και η Ολλανδία, και προς χώρες που δεν έχουν χρησιμοποιήσει τη δυνατότητα απαλλαγής, όπως η Ιταλία», είπε ο Κερέ, παρουσιάζοντας τα αποτελέσματα των κλιμακωτών επιτοκίων.

Υπολογίζεται ότι οι ιταλικές τράπεζες αύξησαν την υπερβάλλουσα ρευστότητά τους κατά 50 δισ. ευρώ την πρώτη μέρα εφαρμογής του μέτρου, ενώ, αντίθετα, η ρευστότητα των γερμανικών, ολλανδικών και βελγικών τραπεζών μειώθηκε.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της ΕΚΤ, η υπερβάλλουσα ρευστότητα των τραπεζών της ευρωζώνης είναι περίπου 1 τρισ. και το 1/3 αυτής πρέπει να αποτελεί αντικείμενο συναλλαγής, δηλαδή διατραπεζικού, διασυνοριακού δανεισμού, ανάμεσα στις τράπεζες του ευρωσυστήματος.

Ο Μπενουά Κερέ, ωστόσο, παρατήρησε ότι τράπεζες μικρότερων χωρών της ευρωζώνης δεν επωφελήθηκαν από το μέτρο όπως οι ιταλικές και αυτό σημαίνει ότι η ΕΚΤ θα αφήσει ανοιχτή τη ροή φθηνού χρήματος για πολύ καιρό ακόμη, με τα επιτόκια χαμηλά.

Οι παραινέσεις Κερέ είναι η τεχνοκρατική διατύπωση της σταθερής ανησυχίας της ΕΚΤ για τις απειλές ύφεσης στην ευρωζώνη.