Αλλαξε τη θετική επενδυτική θέση της για τις ελληνικές τράπεζες η JP Morgan με χθεσινή έκθεσή της, μόλις 24 μέρες μετά την τελευταία ανάλυσή της η οποία ήταν εξόχως θετική καθώς προέβλεπε ανοδικά περιθώρια μέχρι και 304%.
Οπως αναφέρει, ο τραπεζικός δείκτης έχει κάνει «βουτιά» της τάξης του 61% από τις αρχές του έτους, που είναι μια σημαντική χαμηλή απόδοση έναντι των τραπεζών της περιοχής της Κεντρικής Ευρώπης, της Μέσης Ανατολής και της Αφρικής (CEEMEA), οι οποίες έχουν υποχωρήσει κατά 36%, και είναι περισσότερο κοντά στην πτώση που έχουν καταγράψει οι ευρωπαϊκές τράπεζες στο 50%.
Οι αναλυτές της JP Morgan σημειώνουν τα σημαντικά δημοσιονομικά μέτρα στήριξης, τη σημαντική βελτίωση των ισολογισμών και το γεγονός ότι η πανδημία ώς τώρα φαίνεται σχετικά περιορισμένη στη χώρα, θεωρώντας ότι υπάρχει ελπίδα για μια γρήγορη ανάκαμψη στον κλάδο με την προϋπόθεση πως η οικονομική ανάκαμψη θα έχει σχήμα «V». Επί του παρόντος όμως με τη σχετικά χαμηλή ορατότητα η JP Morgan αλλάζει τη θετική στάση της σε επιφυλακτική.
Η JP Morgan προβλέπει ότι οι προγραμματισμένες συναλλαγές Μη Εξυπηρετούμενων Ανοιγμάτων (NPEs) θα μετατεθούν στο 2021, με μοναδική εξαίρεση τη συναλλαγή Cairo της Eurobank που εκτιμά ότι θα ολοκληρωθεί άμεσα. Οι τρέχουσες προβλέψεις της αμερικανικής τράπεζας πάντως δεν περιλαμβάνουν λογιστικές απώλειες στην κερδοφορία, γεγονός που θα ενεργοποιούσε την ισχύουσα νομοθεσία για τα DTC και ως εκ τούτου θα προκαλούσε dilution στους μετόχους.
Με αυτά τα δεδομένα η JP Morgan Cazenove μειώνει στα 1,1 ευρώ την τιμή-στόχο της Alpha Βank, στο 0,7 ευρώ της Eurobank, στα 1,9 ευρώ της Εθνικής και στα 1,8 ευρώ της Πειραιώς.
Η μείωση είναι της τάξης του 51%-57% για τις τρεις τράπεζες, ενώ για τη Eurobank η μείωση είναι της τάξεως του 30%, για την οποία αναβαθμίζει τη σύσταση σε overweight (αποδόσεις καλύτερες από αυτές της αγοράς). Η σύσταση για την Alpha Bank και την Εθνική είναι επίσης overweight, ενώ για την Πειραιώς υποβαθμίζεται σε neutral.
