Όλα τα βλέμματα στη Φρανκφούρτη

Μπορεί οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής και οι πολιτικοί σε όλη την Ευρώπη να ετοιμάζονται να κατεβάσουν τα εργαλεία τους για τις διακοπές του Πάσχα, αλλά όλα τα συστήματα λειτουργούν στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, όπου το Διοικητικό Συμβούλιο συνεδριάζει σήμερα για τη μηνιαία συνεδρίαση καθορισμού των επιτοκίων.

Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, επρόκειτο να προεδρεύσει της συνεδρίασης, αλλά αφού βρέθηκε θετική στον κοροναϊό την περασμένη εβδομάδα, δεν είναι σαφές αν θα εμφανιστεί αυτοπροσώπως ή θα συμμετάσχει διαδικτυακά στην παραδοσιακή συνέντευξη Τύπου μετά τη συνεδρίαση.

Όπως και να έχει, η ΕΚΤ αντιμετωπίζει μια σοβαρή πρόκληση: την εκτίναξη των τιμών σε ολόκληρη την ευρωζώνη. Ο πόλεμος στην Ουκρανία έχει επιδεινώσει μια ήδη ασταθή οικονομική κατάσταση, καθώς η παγκόσμια οικονομία αναπροσαρμόζεται σε μια μετα-πανδημική πραγματικότητα και αντιμετωπίζει τις συνέπειες των εμπλοκών στην παραγωγή και των προβλημάτων της εφοδιαστικής αλυσίδας.

Ο πληθωρισμός τρέχει τώρα σχεδόν τέσσερις φορές – ναι, τέσσερις φορές – τον στόχο του 2% που έχει θέσει η κεντρική τράπεζα. Ο ετήσιος πληθωρισμός στην ευρωζώνη ανέρχεται στο 7,5%. Τα τελευταία στοιχεία που δημοσιεύθηκαν αυτή την εβδομάδα έδειξαν ότι ο πληθωρισμός έφτασε το 7,3% στη Γερμανία, τη μεγαλύτερη οικονομία του μπλοκ, τον Μάρτιο, από 5,1% τον Φεβρουάριο.

Όλα αυτά συμπίπτουν με μια δύσκολη και επείγουσα συζήτηση σχετικά με το πώς η Ευρώπη πρέπει να ανταποκριθεί στην εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία. Παρά τα μηνύματα από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή ότι επίκειται απαγόρευση του ρωσικού πετρελαίου, αρκετές χώρες είναι επιφυλακτικές στο να υποστηρίξουν ένα εμπάργκο πλήρους κλίμακας, το οποίο φοβούνται ότι θα μπορούσε να εκτροχιάσει την τέταρτη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου, με αλυσιδωτές επιπτώσεις στην υπόλοιπη Ευρώπη.

Μια έκθεση, που δημοσιεύθηκε χθες, προειδοποίησε ότι μια πλήρης απαγόρευση των εισαγωγών φυσικού αερίου από τη Ρωσία θα μπορούσε να οδηγήσει τη Γερμανία σε ύφεση. Η Κοινή Οικονομική Πρόβλεψη, που δημοσιεύεται δύο φορές ετησίως για λογαριασμό του γερμανικού υπουργείου Οικονομικών, προέβλεψε ότι η οικονομία θα συρρικνωθεί κατά περισσότερο από 2,2% το επόμενο έτος σε περίπτωση σοκ στην προσφορά.

Η έκθεση είναι πιθανό να αξιοποιηθεί από τη γερμανική κυβέρνηση, καθώς συνεχίζει να αντιστέκεται σε ένα πλήρες εμπάργκο, αν και άλλοι αναλυτές έχουν αμφισβητήσει κατά πόσον ένας περιορισμός των ρωσικών ορυκτών καυσίμων θα ήταν τόσο επιζήμιος όσο πολλοί υποθέτουν. Μένει να δούμε αν η οικονομική λογική θα υπερνικήσει την ηθική συνείδηση της ΕΕ, καθώς συνεχίζει να δίνει δισεκατομμύρια στη Ρωσία κάθε εβδομάδα για πετρέλαιο και φυσικό αέριο.

Η σημερινή είναι η δεύτερη συνάντηση της ΕΚΤ από την έναρξη του πολέμου. Η Λαγκάρντ παραδέχθηκε την περασμένη εβδομάδα ότι η ευρωζώνη θα αντιμετωπίσει «βραχυπρόθεσμα, υψηλότερο πληθωρισμό και βραδύτερη ανάπτυξη». Οι παρατηρητές της αγοράς θα είναι σε εγρήγορση για οποιαδήποτε ενημέρωση σχετικά με το σχέδιο της ΕΚΤ να τερματίσει τις αγορές περιουσιακών στοιχείων έως το καλοκαίρι, με αύξηση των επιτοκίων έως το τέλος του έτους.

Η Τράπεζα του Καναδά έγινε την Τετάρτη η τελευταία κεντρική τράπεζα που αύξησε το επιτόκιο αναφοράς της μπροστά στην εκτίναξη των τιμών. Όπως το έθεσε ο διοικητής της BoC, Τιφ Μάκλεμ: «Ο πληθωρισμός είναι πολύ υψηλός. Χρειαζόμαστε υψηλότερα επιτόκια». Ένα είναι σίγουρο: Αυτό δεν είναι κάτι που θα ακούσουμε από τη Λαγκάρντ σήμερα, καθώς η ΕΚΤ συνεχίζει να χαράζει σταθερή πορεία, παρά την αλλαγή της ήπιας στάσης της κάπως τους τελευταίους μήνες.