Σε νέες εκδόσεις ετοιμάζονται να προχωρήσουν τους επόμενους μήνες οι τέσσερις συστημικές τράπεζες στο πλαίσιο κάλυψης των ελάχιστων απαιτήσεων για ίδια κεφάλαια και επιλέξιμες υποχρεώσεις (ΜREL). Αυτή τη φορά το κόστος των εκδόσεων, που λόγω της διεθνούς συγκυρίας εκτινάχθηκε, αναμένεται να είναι χαμηλότερο εξαιτίας του θετικού κλίματος που έχει δημιουργηθεί εν αναμονή της ανάκτησης της επενδυτικής βαθμίδας η οποία έχει προεξοφληθεί, αλλά και των πολύ καλών αποτελεσμάτων που κατέγραψαν οι ελληνικές τράπεζες στο πανευρωπαϊκό stress test.
Ετσι, το «παράθυρο ευκαιρίας» που αναζητούν οι τράπεζες εκτιμάται ότι θα προκύψει πιο εύκολα μέχρι το τέλος του χρόνου και ενώ έχουν επιτευχθεί ή σχεδόν έχουν επιτευχθεί οι ενδιάμεσοι μη δεσμευτικοί στόχοι του Ιανουαρίου 2024. Υπενθυμίζεται ότι η Ελάχιστη Απαίτηση Ιδίων Κεφαλαίων και Επιλέξιμων Υποχρεώσεων (MREL) κάθε πιστωτικού ιδρύματος εκφράζεται ως ποσοστό των συνολικών υποχρεώσεων και ιδίων κεφαλαίων του πιστωτικού ιδρύματος και καθορίζεται από την Αρχή Εξυγίανσης. Στόχος είναι να διασφαλίζεται η επάρκεια της απορρόφησης ζημιών από τους ιδιοκτήτες/μετόχους και τους πιστωτές του πιστωτικού ιδρύματος, κατά την εφαρμογή της αναδιάρθρωσης παθητικού, χωρίς να τίθεται σε κίνδυνο η χρηματοπιστωτική σταθερότητα ή να απαιτείται η παροχή κρατικής ενίσχυσης.
Ειδικότερα, η Εθνική Τράπεζα με δείκτη ΜREL στο α’ 6μηνο στο 22,5% απέχει ελάχιστα από τον στόχο του 22,7% που πρέπει να πετύχει μέχρι τον προσεχή Ιανουάριο. Ετσι, εντός των επόμενων μηνών και εφόσον το επιτρέψουν οι συνθήκες ενδεχομένως να προχωρήσει σε νέα έκδοση ώστε να κάνει ακόμα ένα βήμα για την επίτευξη του τελικού, δεσμευτικού στόχου που είναι δείκτης ΜREL στο 27% στο τέλος του 2025. Πέρσι η ΕΤΕ με δύο εκδόσεις άντλησε 500 εκατ. ευρώ με τοκομερίδιο 7,25% και 200 εκατ. λίρες Αγγλίας που είχε τελικό κόστος ύστερα από συναλλαγές ανταλλαγής νομισμάτων στο 6,97%.
Μια ανάσα από τον ενδιάμεσο στόχο του 21,8% βρίσκεται και η Πειραιώς που «έκλεισε» το α’ 6μηνο του 2023 με δείκτη ΜREL στο 21,6%. Τον Ιούλιο 2023, η τράπεζα ολοκλήρωσε επιτυχώς την έκδοση νέου ομολόγου υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας, 5ετούς διάρκειας, ύψους 500 εκατ. ευρώ, με κουπόνι 7,25%. Τον στόχο για το 2023 και για το 2024 έχει καλύψει η Εurobank και ο δείκτης ΜREL σε ενοποιημένη βάση διαμορφώθηκε στο α’ 6μηνο στο 23,17% του σταθμισμένου ενεργητικού έναντι μη δεσμευτικών στόχων 20,53% και 22,93% αντίστοιχα. Παρ’ όλα αυτά αν προκύψει «παράθυρο ευκαιρίας» για νέα έξοδο μέχρι τις αρχές του 2024 δεν θα μείνει αναξιοποίητο.
Τον περασμένο Ιανουάριο η τράπεζα προχώρησε στην έκδοση ομολόγου υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας, ονομαστικής αξίας 500 εκατ. ευρώ, που λήγει τον Ιανουάριο του 2029, με δυνατότητα ανάκλησης στην ονομαστική αξία τον Ιανουάριο του 2028, προσφέροντας ετήσιο τοκομερίδιο 7%.
Στο 24,34% διαμορφώθηκε ο δείκτης ΜREL για την Αlpha Bank στο α’ 6μηνο έναντι μη δεσμευτικών στόχων 19,94% για το 2023 και 22,39% για το 2024. Oπως αναφέρει η διοίκηση, η έκδοση ομολόγου υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας (senior preferred bond) τον Ιούνιο 2023, ύψους 500 εκατ. ευρώ, διάρκειας 6 ετών και με δυνατότητα ανάκλησης στα 5 έτη, με ονομαστικό επιτόκιο 6,875%, διαφοροποιεί τις πηγές χρηματοδότησης της τράπεζας, ενισχύοντας περαιτέρω την κεφαλαιακή της θέση.
