Το προσχέδιο του νομοσχεδίου με το οποίο θεσμοθετείται το APS, το σχέδιο «Ηρακλής» που αφορά την τιτλοποίηση προβληματικών δανείων με την εγγύηση του Ελληνικού Δημοσίου, βρίσκεται ήδη στις τράπεζες προκειμένου να κάνουν τις παρατηρήσεις τους, ενώ αναμένεται να συζητηθεί και στη σημερινή συνάντηση του αρμόδιου υφυπουργού Γιώργου Ζαββού με τον υποδιοικητή της ΤτΕ, Θοδωρή Μητράκο.
Σε ό,τι αφορά τις τράπεζες έχουν ήδη έτοιμα τα χαρτοφυλάκια των δανείων που θα εντάξουν στον «Ηρακλή» -δάνεια που είναι σε οριστική ή προσωρινή καθυστέρηση, ρυθμισμένα αλλά όχι και δάνεια που έχουν χορηγηθεί με την εγγύηση του Ελληνικού Δημοσίου. Οι εκτιμήσεις αναφέρουν ότι οι τιτλοποιήσεις θα γίνουν εντός του 2020.
Τα θέματα που απασχολούν τους εμπλεκόμενους με τον «Ηρακλή» αφορούν τις εγγυήσεις, την αξιολόγηση, τον απαιτούμενο χρόνο για τις πιστοποιήσεις ενώ αυστηροί είναι οι όροι για τους διαχειριστές.
Αναφορικά με τις εγγυήσεις, πηγές σημειώνουν ότι υπηρεσιακοί παράγοντες του Ενιαίου Εποπτικού Μηχανισμού (SSM) της ΕΚΤ εξετάζουν αν οι εγγυήσεις μιας χώρας που δεν φέρει επενδυτική βαθμίδα μπορούν να μηδενίζουν τον κίνδυνο των τίτλων senior που θα διακρατήσουν οι τράπεζες και με τον τρόπο αυτό δεν θα υπάρξει θέμα με τα εποπτικά τους κεφάλαια.
Από την άλλη πλευρά η ηγεσία του SSM διαβεβαιώνει -πιθανόν και υπό την πίεση των αγορών που προεξοφλούν την επιτυχία του «Ηρακλή» και επιζητούν προϊόντα με θετικές αποδόσεις- ότι δεν υφίσταται ζήτημα και δεν πρόκειται να απαιτηθούν δεύτερες εγγυήσεις για να υποστηρίξουν τις πρώτες, καθώς κάτι τέτοιο θα συνιστούσε κρατική βοήθεια (state aid).
Υπάρχει ωστόσο και η εκτίμηση ότι ο… προβληματισμός στελεχών του SSM απορρέει από το γεγονός ότι δεν είχαν εξαρχής αναλυτική ενημέρωση από την ελληνική πλευρά με αποτέλεσμα να αισθάνονται παραγκωνισμένα και επιχειρούν να στείλουν μήνυμα στο υπουργείο Οικονομικών. Αλλά μέχρι εκεί.
Στο draft του νομοσχεδίου αναφέρεται ότι οι εγγυήσεις των 9 δισ. ευρώ θα αφορούν το 35% του χαρτοφυλακίου του APS και οι τίτλοι αυτοί θα απευθύνονται κυρίως σε funds τα οποία διαχειρίζονται κεφάλαια συνταξιοδοτικών ταμείων και αναζητούν μικρότερο κίνδυνο και εγγυημένες αποδόσεις.
Το υπόλοιπο 65% του χαρτοφυλακίου θα απευθύνεται κυρίως σε funds που μπορούν να αναλάβουν υψηλότερο ρίσκο με βάση το καταστατικό τους.
Αν το ενδιαφέρον των επενδυτών ξεπεράσει την αρχική κάλυψη, δεν αποκλείεται να ακολουθήσει και δεύτερο πακέτο έτσι ώστε οι τράπεζες να καλύψουν τις δικές τους ανάγκες για περαιτέρω μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων.
Oι senior τίτλοι πρέπει να έχουν αξιολογηθεί από εξωτερικό οργανισμό πιστοληπτικής αξιολόγησης, εγκεκριμένο από την ΕΚΤ, σε κατηγορία αξιολόγησης ΒΒ-, Ba3, BBL ή υψηλότερη. Τυχόν δεύτερη αξιολόγηση διενεργείται από εξωτερικό οργανισμό και δεν μπορεί να υπολείπεται της κατηγορίας ΒΒ-. Oι τίτλοι που θα αποκτώνται θα αποτελούν συμβόλαια και θα αλλάζουν μόνον με έγκριση του υπουργού Οικονομικών.
