Ρωγμές στην ευρω-ανάκαμψη

Ηταν που ήταν στραβό το κλήμα, το σιγοτρώει και… η ΕΚΤ. Τη γνωστή παροιμία φέρνουν στον νου τα χθεσινά στοιχεία για την οικονομία της ευρωζώνης, καθώς υποδεικνύουν ότι ακόμη κι αν αυτή καταφέρει να αποφύγει την ύφεση, θα αργήσει πιθανότατα να ανακάμψει. Τα στοιχεία για το λιανικό εμπόριο, τον κατασκευαστικό τομέα και το επενδυτικό κλίμα μετρίασαν την αισιοδοξία που είχαν προκαλέσει οι καλύτερες των προβλεπόμενων οικονομικές ενδείξεις στη διάρκεια του χειμώνα και η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού.

Συγκεκριμένα, οι λιανικές πωλήσεις, που συνιστούν αξιόπιστο δείκτη της καταναλωτικής ζήτησης, αυξήθηκαν μεν τον Ιανουάριο, όμως η αύξησή τους αυτή ήταν τρεις και πλέον φορές μικρότερη από αυτήν που προέβλεπαν οι οικονομικοί αναλυτές, 0,3% έναντι 1%. Επίσης, ο δείκτης Sentix, που δίνει εικόνα για το ηθικό που επικρατεί στις τάξεις των επενδυτών, υποχώρησε απροσδόκητα τον Μάρτιο για πρώτη φορά από τον Οκτώβριο, στις -11,1 μονάδες από -8 μονάδες τον Φεβρουάριο και έναντι προβλέψεων για αύξησή του στις -6,3 μονάδες. Το αρνητικό νούμερο του εν λόγω δείκτη υποδεικνύει σύμφωνα με τον Sentix ότι η οικονομία αυτή τη στιγμή βρίσκεται στην καλύτερη περίπτωση σε φάση στασιμότητας.

Εξίσου απογοητευτικές ήταν όμως και οι ενδείξεις από τον δείκτη ΡΜΙ του κατασκευαστικού τομέα της ευρωζώνης, ο οποίος αν και ενισχύθηκε τον Φεβρουάριο σε σχέση με τον Ιανουάριο παρέμεινε για ακόμη έναν μήνα σε επίπεδα συρρίκνωσης της δραστηριότητάς του. Τα στοιχεία δείχνουν ότι η άνοδος των τιμών της ενέργειας και του κόστους δανεισμού έχουν επηρεάσει αρνητικά το επιχειρηματικό κλίμα, τις επενδυτικές δαπάνες και την εμπιστοσύνη των καταναλωτών στην ευρωζώνη, ενώ αρνητικά επηρεάζει και το γεγονός ότι παρά τις αλλεπάλληλες αυξήσεις των επιτοκίων από την ΕΚΤ ο πληθωρισμός συνεχίζει να είναι υψηλός.

Η οικονομική ανάπτυξη και η επιχειρηματική εμπιστοσύνη επιδεινώνονται και από την αυξανόμενη επιφυλακτικότητα των εμπορικών τραπεζών οι οποίες δανείζουν πλέον πιο επιλεκτικά. Παρά τις ρωγμές που εμφανίζει αυξανόμενα το οικοδόμημα της ανάκαμψης, παρά τον σημαντικό ρόλο που έχει σε αυτήν την εξέλιξη το σφίξιμο της νομισματικής πολιτικής, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ διεμήνυσαν και χθες ότι θα συνεχίσουν στον δρόμο που ξεκίνησαν.

Ο επικεφαλής οικονομολόγος της, Φίλιπ Λέιν, επιβεβαίωσε ότι οι αυξήσεις των επιτοκίων θα συνεχιστούν και μετρά από την αύξηση που έχει εξαγγελθεί γι’ αυτόν τον μήνα, ενώ ο επικεφαλής της Κεντρικής Τράπεζας της Αυστρίας, Ρόμπερτ Χόλτσμαν, είπε ότι ΕΚΤ θα πρέπει να αυξήσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης σε κάθε μία από τις επόμενες τέσσερις συνεδριάσεις της. Αν αυτό πραγματοποιηθεί, τότε το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ θα αγγίξει τον επόμενο Ιούλιο το 4,5%, αρκετά υψηλότερα από το 4% που οι οικονομικοί αναλυτές προβλέπουν ότι θα είναι το ταβάνι αυτού του κύκλου ανόδου.