Τα funds δίνουν τα ρέστα τους στα ομόλογα

Με ράλι ανακούφισης ανταποκρίθηκε χθες η χρηματιστηριακή αγορά στις προσδοκίες που δημιουργεί η έναρξη των διαπραγματεύσεων με τα ευρωπαϊκά θεσμικά όργανα και η προσπάθεια της κυβέρνησης να καθησυχάσει τις «αγορές».

Οι τράπεζες, που έχασαν περίπου το 45% της αξίας τους στις τρεις πρώτες μετεκλογικές συνεδριάσεις, αντέδρασαν χθες ανοδικά, με τον κλάδο να καταγράφει κέρδη 12,90% ενώ το κλίμα βελτιώθηκε αισθητά στο Χρηματιστήριο που έκλεισε με κέρδη 3,16% στις 733 μονάδες.

Αναλυτές μιλούν για αντίδραση τεχνικής φύσεως μετά την κατάρρευση των προηγούμενων ημερών και εκτιμούν ότι η μεταβλητότητα θα διατηρηθεί μεγάλο χρονικό διάστημα λόγω της αβεβαιότητας που προκαλεί η αλλαγή του μείγματος οικονομικής πολιτικής στην Ελλάδα και η έκβαση των διαπραγματεύσεων με τους δανειστές.

Από την άλλη, οι αποτιμήσεις στις ελληνικές μετοχές διαμορφώνονται πλέον σε ευτελή επίπεδα μετά τη μείωση της χρηματιστηριακής αξίας των εισηγμένων εταιρειών κατά 11 δισ. ευρώ το τελευταίο τριήμερο, κεντρίζοντας το ενδιαφέρον επενδυτικών χαρτοφυλακίων που εξετάζουν ευκαιρίες στην ελληνική αγορά.

Η Morgan Stanley

Ενδεικτική ήταν η ανάλυση της αμερικανικής Morgan Stanley χθες, ότι εφόσον η κυβέρνηση καταλήξει σε συμφωνία με τους δανειστές οι ελληνικές τραπεζικές μετοχές θα μπορούσαν να ανέβουν τουλάχιστον 100%.

Σε αντίθεση με το Χρηματιστήριο, το σφυροκόπημα συνεχίστηκε στην αγορά ομολόγων, με χαρακτηριστική την εκρηκτική άνοδο της απόδοσης του τριετούς ομολόγου που σκαρφάλωσε μέχρι το 18,6%, αγγίζοντας επίπεδα… Καστελόριζου 2010. Στη ρηχή αγορά ομολόγων τα funds παίζουν με τις εντυπώσεις της «χρεοκοπίας» τιμολογώντας το βραχυπρόθεσμο ρίσκο ενός ατυχήματος σε επίπεδα υψηλότερα από τον μακροπρόθεσμο κίνδυνο, όπως αυτός αποτυπώνεται στην απόδοση του δεκαετούς ομολόγου που διαμορφώνεται στο 10,4%.

Στην αγορά ομολόγων αντικατοπτρίζεται και το ρίσκο μιας αρνητικής αξιολόγησης στην πιστοληπτική διαβάθμιση της ελληνικής οικονομίας μετά το μπαράζ απειλητικών προειδοποιήσεων στο οποίο επιδόθηκαν οι αμερικανικοί οίκοι.

Τελευταία ήταν χθες από τη Fitch που έδωσε «διορία» μέχρι τις 15 Μαΐου για να υπάρξει πρόοδος στις συζητήσεις με τους δανειστές πριν προχωρήσει σε υποβάθμιση της ελληνικής οικονομίας.