Νομοσχέδιο… προετοιμασίας νέου πάρτι στο Χρηματιστήριο

Αν το ένα ζήτημα σε κάθε νομοσχέδιο είναι οι ρυθμίσεις που περιλαμβάνει, το δεύτερο –και ουσιαστικότερο– είναι σε τι αποσκοπούν. Στην ενίσχυση της Κεφαλαιαγοράς, απαντά το ίδιο το νομοσχέδιο στον τίτλο του. Η επίσημη οικονομική θεωρία λέει ότι τα χρηματιστήρια είναι μηχανισμοί χρηματοδότησης των επενδύσεων, στις οποίες περιλαμβάνονται παραγωγικές και μη παραγωγικές επενδύσεις. Ολη η διεθνής εμπειρία την περίοδο της χρηματιστικοποιημένης οικονομίας έχει αποδείξει ότι τα χρηματιστήρια συμβάλλουν στη χρηματοδότηση παραγωγικών επενδύσεων όχι περισσότερο απ’ ό,τι η μεγάλη αύξηση των κερδών συμβάλλει στην αύξηση του εργατικού μισθού – δηλαδή από ελάχιστα έως καθόλου. Τα χρηματιστήρια όμως συμβάλλουν αναμφίβολα στην αύξηση των μερισμάτων του κεφαλαίου μέσω της αύξησης των μη παραγωγικών επενδύσεων. Και όσο πιο αποτελεσματικά το κάνουν αυτό, τόσο δυναμώνει η κεντρομόλος που τραβά κάθε είδους χρήμα στο χρηματιστήριο και στον ευρύτερο κύκλο των μη παραγωγικών επενδύσεων.

Σε μια χώρα, λοιπόν, όπου η πιο σημαντική συνιστώσα του ΑΕΠ είναι μακράν τα Αποθέματα, δηλαδή οι επενδύσεις που δεν αυξάνουν το πάγιο κεφάλαιο-παραγωγικό δυναμικό της οικονομίας, το νομοσχέδιο που κατατέθηκε χθες στη Βουλή υπόσχεται το «πάρτι» να γίνει πιο ξέφρενο. Η πρόσφατη αναβάθμιση του ελληνικού αξιόχρεου από τον οίκο Moody’s, οι αναβαθμίσεις των τραπεζών από όλους τους οίκους αξιολόγησης και η σαφής πλέον προοπτική ένταξης του Χ.Α. στην κατηγορία των αναπτυγμένων αγορών τονίζουν τις προοπτικές νέων υψηλών στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Το συγκεκριμένο νομοσχέδιο είναι ο μοχλός που ευνοεί τέτοιες «θετικές ανατροπές». Τι θα συμβεί με την ασθενική παραγωγική βάση της ελληνικής οικονομίας, θα το μάθουμε όταν μια μελλοντική κρίση της χτυπήσει την πόρτα: τότε που τα νομαδικά κεφάλαια θα τραπούν σε φυγή και ο «λογαριασμός» θα πάει σε αυτούς που δεν συμμετείχαν στο «πάρτι»…

Το νομοσχέδιο θεσμοθετεί κίνητρα, φορολογικά και άλλα, ώστε περισσότερες εταιρείες να εμπιστευτούν το Χ.Α. και να ενταχτούν σε αυτό.

● Επεκτείνονται τα κίνητρα που ισχύουν για τους επενδυτικούς αγγέλους (angel investors) και για επενδύσεις στην Εναλλακτική Αγορά. Σύμφωνα με τα κίνητρα αυτά, ποσό ίσο με το 50% της εισφοράς τους εκπίπτει από το φορολογητέο εισόδημα (μέχρι τις 300.000€).

● Αυξάνεται η έκπτωση δαπανών για εισαγωγή μικρομεσαίων επιχειρήσεων στο Χρηματιστήριο Αθηνών.

● Μειώνεται από 15% σε 5% ο συντελεστής φορολογίας σε τόκους εισηγμένων εταιρικών ομολόγων που αποκτούν φυσικά πρόσωπα – φορολογικοί κάτοικοι Ελλάδας.

Το νομοσχέδιο περιλαμβάνει επίσης και άλλες παρεμβάσεις, με στόχο την προσέλκυση εταιρειών και την ενίσχυση της λειτουργίας του Χρηματιστηρίου και ευρύτερα της κεφαλαιαγοράς. Συγκεκριμένα:

● Διευκολύνεται η μεταφορά κινητών αξιών από τη Αγορά Αξιών του Χ.Α. στην Εναλλακτική Αγορά του Χ.Α., με στόχο την ανάπτυξη της Εναλλακτικής Αγοράς (ΕΝ.Α.) και τη διευκόλυνση α) των επιχειρήσεων που θέλουν να παραμείνουν εισηγμένες σε χρηματιστήριο, αλλά δεν πληρούν τους κανόνες της Αγοράς Αξιών του Χ.Α., β) παρέχεται η δυνατότητα του ίδιου του Χρηματιστηρίου να μεταφέρει στην ΕΝ.Α. εταιρείες που δεν πληρούν τους κανόνες της Αγοράς Αξιών, αλλά μπορούν να ακολουθήσουν τους κανόνες της ΕΝ.Α.

● Θεσπίζεται η δυνατότητα εισαγωγής στο Χρηματιστήριο μετοχών με Πολλαπλά Δικαιώματα Ψήφου.

● Αυξάνεται από 5 σε 8 εκατ. ευρώ ετησίως το όριο για την έκδοση πληροφοριακού δελτίου αντί ενημερωτικού δελτίου.