Η ΕΚΤ επιμένει σε μηδενικά επιτόκια

Ξεκάθαρο μήνυμα ότι θα διατηρήσει τα επιτόκιά της στα ιστορικά χαμηλά τους επίπεδα και τη διευκολυντική κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής της για αρκετό καιρό ακόμη, τουλάχιστον μέχρις ότου ξεπεραστεί η υγειονομική κρίση, έστειλε χθες η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.

Στην πρώτη του συνεδρίαση μετά την «αναθεώρηση της στρατηγικής» νωρίτερα αυτό το μήνα -και την αλλαγή του στόχου για τον πληθωρισμό ύστερα από δύο περίπου δεκαετίες-, το διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ διεμήνυσε ότι δεν προτίθεται να αυξήσει το κόστος δανεισμού πριν ο πληθωρισμός προσεγγίσει το νέο «συμμετρικό» της στόχο 2%.

«Για να στηρίξει τον συμμετρικό στόχο του για πληθωρισμό 2% και σύμφωνα με τη στρατηγική νομισματικής πολιτικής του, το διοικητικό συμβούλιο αναμένει ότι τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ θα παραμείνουν στα σημερινά τους ή σε χαμηλότερα επίπεδα, έως ότου διαπιστώσει ότι ο πληθωρισμός φθάνει το 2% πολύ πριν από το τέλος τού υπό εξέταση χρονικού ορίζοντα προβολής και με διάρκεια κατά το υπόλοιπο του χρονικού ορίζοντα προβολής, και κρίνει ότι η πορεία του υποκείμενου πληθωρισμού έχει σημειώσει επαρκή πρόοδο, ούτως ώστε να είναι συμβατή με σταθεροποίηση του πληθωρισμού στο 2% μεσοπρόθεσμα», ανέφεραν χαρακτηριστικά στην ανακοίνωσή τους οι Ευρωπαίοι κεντρικοί τραπεζίτες, προσθέτοντας ότι υπάρχει πιθανότητα ο πληθωρισμός να κινηθεί για κάποιο καιρό λίγο πάνω από το 2%.

Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, διευκρίνισε ωστόσο ότι η υπέρβαση αυτή του στόχου θα είναι συμπτωματική και όχι εσκεμμένη. Η Λαγκάρντ υπογράμμισε ακόμη ότι οικονομία της ευρωζώνης αναπτύσσεται με ισχυρούς ρυθμούς στο τρέχον τρίμηνο, ειδικά η μεταποίηση. Προειδοποίησε όμως παράλληλα και για μεγάλη αβεβαιότητα, λόγω της μετάλλαξης Δέλτα. «Η επαναλειτουργία μεγάλων τμημάτων της οικονομίας στηρίζει τη δυναμική ανάκαμψη του τομέα των υπηρεσιών. Η μετάλλαξη Δέλτα του κορονοϊού, όμως, θα μπορούσε να περιορίσει αυτή την ανάκαμψη των υπηρεσιών, ειδικά στους τομείς του τουρισμού και της φιλοξενίας», είπε.

Αγορές ομολόγων

Το Δ.Σ. της ΕΚΤ αποφάσισε ακόμη τη διατήρηση των επιτοκίων στα σημερινά τους επίπεδα και τη συνέχιση των αγορών ομολόγων και άλλων τίτλων στο πλαίσιο του έκτακτου προγράμματος αγοράς στοιχείων ενεργητικού λόγω πανδημίας (PEPP) στο επόμενο τρίμηνο, με ρυθμό σημαντικά υψηλότερο από ό,τι κατά τους πρώτους μήνες του 2020.

Σύμφωνα με τη Λαγκάρντ, στη συνεδρίαση του ΕΚΤ δεν συζητήθηκε το μέλλον ούτε του PEPP ούτε κάποιου άλλου προγράμματος αγοράς τίτλων, ενώ υπήρξαν κάποιες διαφωνίες μεταξύ των μελών του Δ.Σ. για τις νέες κατευθυντήριες γραμμές της πολιτικής. «Δεν είχαμε ομοφωνία ,αλλά είχαμε συντριπτική πλειοψηφία», είπε χαρακτηριστικά, προσθέτοντας ότι περίμενε την αντίδραση.

Αξίζει να σημειωθεί ότι, πριν από τη συνεδρίαση του Δ.Σ. της Ε.Κ., κεντρικοί τραπεζίτες υπερχρεωμένων χωρών, όπως ο Πορτογάλος Μάριο Σεντένο και ο Ιταλός Ιγκνάσιο Βίσκο, βγήκαν υποστηρίζοντας με σθένος ότι η νέα στρατηγική της ΕΚΤ σημαίνει ανοικτές κάνουλες ρευστότητας για ακόμη μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Η άποψή τους φαίνεται ότι τουλάχιστον για την ώρα υπερισχύει απέναντι στα «γεράκια» της, τους κεντρικούς τραπεζίτες δηλαδή που τάσσονται υπέρ μιας πιο σφικτής νομισματικής πολιτικής και τείνουν να προέρχονται από χώρες με χαμηλότερη αναλογία χρέους ΑΕΠ, όπως η Γερμανία.

Οι τραπεζίτες αυτοί πιστεύουν ότι οι πιέσεις στις τιμές θα έρθουν ταχύτερα απ’ ό,τι εκτιμά η ΕΚΤ και ζητούν από τώρα να ξεκινήσει η συζήτηση για την άρση των έκτακτων μέτρων που έλαβε η ΕΚΤ για την αντιμετώπιση των επιπτώσεων της πανδημίας. Η τελευταία αναμένει ότι ο πληθωρισμός της ευρωζώνης θα ανέλθει φέτος στο 1,9%, ενώ στα επόμενα δύο έτη θα υποχωρήσει στο 1,5% και 1,4%. Με τις εκτιμήσεις αυτές κατά νου, οι κεφαλαιαγορές προεξοφλούν δειλά δειλά πλέον ότι η ΕΚΤ δεν θα αυξήσει τα επιτόκιά της για τουλάχιστον 3 χρόνια.