Μια... Ideal εξαγορά

Πρόσφορο έδαφος για την άντληση σημαντικών κερδών φαίνεται πως είναι η βιομηχανία τροφίμων στη χώρα, καθώς εντός 18 μηνών αναμένεται να υπάρξει μια μεγάλη εξαγορά περίπου 100 εκατ. ευρώ στον κλάδο. Αυτό τουλάχιστον υπαινίχθηκε ο πρόεδρος της Ideal Holdings, Λάμπρος Κωνσταντίνου, στη διάρκεια ενημερωτικής εκδήλωσης για την επικείμενη Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου (ΑΜΚ), ύψους περίπου 48,8 εκατ. ευρώ.

Η Ideal Holding είναι εταιρεία συμμετοχών εισηγμένη στο ελληνικό Χρηματιστήριο, η οποία από το 2021 λειτουργεί ως Private Equity Fund, και από όσα παρουσιάστηκαν φαίνεται πως ξέρει σε ποιους κλάδους να «χτυπά» και σε σύντομο χρονικό διάστημα να εξαφανίζεται, εξασφαλίζοντας γενναιόδωρες αποδόσεις στους μετόχους.

Το 2022 έκανε την πρώτη της αποεπένδυση, πουλώντας την Three Cents έναντι 45,9 εκατ. ευρώ και την ίδια χρονιά εξαγόρασε την Coleus στη Νότια Αφρική έναντι 7,2 εκατ. ευρώ αλλά και την τεχνολογική εταιρεία Βyte για 59 εκατ. ευρώ. Το 2023 αγόρασε τα πολυκαταστήματα Attica για 100 εκατ. ευρώ. Το 2024 πώλησε την Astir, η οποία μαζί με την Adacom και Three Cents αποτελούσαν τις πρώτες εταιρείες με τις οποίες εισήχθη στο Χρηματιστήριο. Η Astir μαζί με την Coleus δόθηκαν «πακέτο» για 136 εκατ. ευρώ στην Guala Closures. Αφού έφυγε, απέκτησε το 75% ακόμα μιας τεχνολογικής εταιρείας, της Blustream, για 12,2 εκατ. ευρώ την ίδια χρονιά, ενώ πριν από λίγους μήνες εξαγόρασε την Μπάρμπα Στάθης από τη CVC, η οποία έφυγε με επιπλέον 39,9 εκατ. ευρώ στην τσέπη από το πέρασμά της στην εταιρεία τροφίμων, για 130 εκατ. ευρώ.

Η μετοχή της Ideal ξεκίνησε λίγο πάνω από τα 3 ευρώ και έχει υπερδιπλασιαστεί σε μια τετραετία. Στο ίδιο διάστημα έχει διανείμει περίπου 1 ευρώ ανά μετοχή στους μετόχους της και σε απόλυτα νούμερα 45,4 εκατ. ευρώ, διαμορφώνοντας μια απόδοση ύψους 127%. Η εταιρεία αποτιμάται σήμερα στα 300 εκατ. ευρώ, ενώ στα «γεννητούρια» της άξιζε μόλις 26 εκατ. ευρώ.

Συνολικά η Ideal Holdings έχει επενδύσει περίπου 390 εκατ. ευρώ, ενώ τα μετρητά που έχουν μπει στο παιχνίδι της εταιρείας έχουν αποδώσει 2,2 φόρες: από τα 104 εκατ. ευρώ έχουν επιστραφεί 227 εκατ. ευρώ, χωρίς να υπολογίζονται τα μερίδια από τις αποεπενδύσεις.

Το fund έχει κάθε λόγο να χαμογελάει, καθώς φαίνεται να πνέει ούριος άνεμος στις επιχειρηματικές εξαγορές, έστω κι αν τα επενδυτικά περάσματα ξένων και εγχωρίων είναι εξαιρετικά σύντομα. Πέρα από την κυβερνητική πολιτική και την αμέριστη στήριξη των τραπεζών, η Ideal Holdings έχει σύμμαχό της την Οak Hill Advisors, επενδυτικό κολοσσό με 88 δισ. δολάρια υπό διαχείριση κεφάλαια, η οποία διαθέτει το 15% της εταιρείας έχοντας δώσει μέχρι στιγμής 61,5 εκατ. ευρώ, ενώ μέχρι τον Σεπτέμβριο θα δώσει αλλά 41 εκατ. ευρώ για να αποκτήσει ακόμα ένα 10%. Η ΟΑΚ αποτίμησε την εταιρεία στα 410 εκατ. ευρώ, δίνοντας 8,54 ευρώ για κάθε μετοχή, πολλά περισσότερα από όσα αποτιμάται την παρούσα στιγμή η Ideal.

Στο μετοχολόγιό της υπάρχουν ηχηρά ονόματα του ελληνικού επιχειρείν. Ο Στέλιος Βυτόγιαννης κατέχει το 16,5%, οι οικογένειες Δαυίδ - Λεβέντη το 15%, ενώ ένα 12% έχουν οι Πάνος και Θανάσης Λασκαρίδης, Ευτύχης Βασιλάκης, Πάνος Γερμανός, Βασίλης Κάτσος, Γιάννης Σαραντίτης, Ομιλος Τσάκου αλλά και το ίδρυμα Ωνάση. Από 5% έχει ο Κωνσταντίνος Τσουβελεκάκης και η Πειραιώς, ενώ ο ίδιος ο πρόεδρος κ. Κωνσταντίνου έχει 4%.

Ο κ. Κωνσταντίνου δηλώνει λάτρης του «λαϊκού καπιταλισμού», κάτι που μετουσιώνεται, όπως υποστηρίζει, και στον τρόπο διανομής των νέων μετοχών: περισσότερες σε νέους, λιγότερες στους παλιούς.

Υπό αυτές τις συνθήκες ξεκινάει σήμερα (11/6) η ΑΜΚ και ολοκληρώνεται την Παρασκευή (13/6). Στην ενημέρωση υπήρχε διάχυτη αισιοδοξία πως θα υπερκαλυφθεί με άνεση η διάθεση των 8 εκατ. νέων μετοχών, με το εύρος τιμής της καθεμίας να κυμαίνεται από 5,8 έως 6,1 ευρώ.

Με την αύξηση κεφαλαίου που θα εισφέρει 48,8 εκατ. ευρώ, ο απόλυτος σκοπός, όπως διαβεβαιώθηκε, είναι να γίνει μια εξαγορά εντός 18 μηνών κατά πάσα πιθανότητα στον κλάδο της βιομηχανίας τροφίμων. «Ψάχνουμε αλλά και έχουμε κεντράρει κάπου», δήλωσε χαρακτηριστικά ο Λ. Κωνσταντίνου, επισημαίνοντας πως του αρέσει η βιομηχανία και αποκλείοντας εξαγορά στον κλάδο της πληροφορικής και στα πολυκαταστήματα, χωρίς ωστόσο να δίνει άλλες λεπτομέρεις.

Μέχρι στιγμής, από την ιστορία της, έχει επενδύσει σε επιχειρήσεις με ισχυρή κερδοφορία, κάτι το οποίο διαβεβαίωσε πως θα επαναλάβει και στη νέα εξαγορά, με επιθυμητό αποτέλεσμα απόδοση 50%. Η λογική τέτοιων εγχειρημάτων, σημείωσε, είναι να γίνει η εξαγορά και μέσα σε 5 με 7 χρόνια να έχει ολοκληρωθεί ο στόχος.

Με βάση την ιστορία της, λοιπόν, όταν πάει για νέα εξαγορά προχωρά και σε μια αποεπένδυση, η οποία αν γίνει και στην προκειμένη περίπτωση θα έχει ενδιαφέρον, καθώς τόσο οι εταιρείες πληροφορικής όσο και η Attica πάνε «τρένο», με την Adacom να παρουσιάζει αύξηση τζίρου πάνω από 60% σε ένα έτος.