Αθήνα, 15°C
Αθήνα
Αραιές νεφώσεις
15°C
15.8° 13.8°
2 BF
77%
Θεσσαλονίκη
Ασθενής ομίχλη
10°C
12.2° 9.3°
2 BF
88%
Πάτρα
Αυξημένες νεφώσεις
13°C
13.2° 12.7°
2 BF
78%
Ιωάννινα
Σποραδικές νεφώσεις
10°C
9.9° 9.9°
1 BF
76%
Αλεξανδρούπολη
Αραιές νεφώσεις
8°C
7.9° 7.9°
3 BF
81%
Βέροια
Ασθενείς βροχοπτώσεις
8°C
8.2° 8.2°
0 BF
84%
Κοζάνη
Αυξημένες νεφώσεις
5°C
5.4° 5.4°
2 BF
81%
Αγρίνιο
Αυξημένες νεφώσεις
11°C
10.5° 10.5°
0 BF
95%
Ηράκλειο
Ελαφρές νεφώσεις
17°C
16.9° 15.5°
5 BF
55%
Μυτιλήνη
Σποραδικές νεφώσεις
14°C
13.9° 13.8°
2 BF
68%
Ερμούπολη
Ελαφρές νεφώσεις
16°C
16.4° 16.4°
4 BF
67%
Σκόπελος
Αραιές νεφώσεις
13°C
12.7° 12.7°
3 BF
82%
Κεφαλονιά
Αραιές νεφώσεις
12°C
11.9° 11.9°
4 BF
82%
Λάρισα
Ψιχάλες
11°C
10.9° 10.9°
1 BF
82%
Λαμία
Αυξημένες νεφώσεις
12°C
13.0° 12.2°
1 BF
84%
Ρόδος
Σποραδικές νεφώσεις
17°C
17.1° 16.8°
2 BF
67%
Χαλκίδα
Αραιές νεφώσεις
13°C
13.8° 12.8°
0 BF
87%
Καβάλα
Αυξημένες νεφώσεις
9°C
9.4° 7.3°
2 BF
87%
Κατερίνη
Ασθενείς βροχοπτώσεις
8°C
8.1° 7.5°
1 BF
86%
Καστοριά
Ασθενείς βροχοπτώσεις
8°C
8.0° 8.0°
0 BF
82%
ΜΕΝΟΥ
Κυριακή, 16 Φεβρουαρίου, 2025
ptosi euros
ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ

Η επενδυτική βαθμίδα έφερε... πτώση

Χρηματιστήριο, ομόλογα και τράπεζες ανέβαιναν πριν από την αναβάθμιση του αξιόχρεου του ελληνικού Δημοσίου, αλλά βυθίζονται μετά απ’ αυτήν.

Η αναβάθμιση του αξιόχρεου του ελληνικού Δημοσίου στην επενδυτική βαθμίδα είχε προαναγγελθεί από την κυβέρνηση σαν η διάβαση του οικονομικού Ρουβίκωνα. Από εκεί και ύστερα, η Ελλάδα θα γίνει επενδυτικός προορισμός, θα μειωθεί το κόστος δανεισμού του ελληνικού Δημοσίου, θα εισρεύσουν κεφάλαια από το εξωτερικό.

Η επενδυτική βαθμίδα επετεύχθη, αλλά στο άμεσο διάστημα που ακολούθησε μέχρι σήμερα όλα βαδίζουν... ανάποδα: ο Γενικός Δείκτης του χρηματιστηρίου Αθηνών σημειώνει μεγάλη πτώση και ο τραπεζικός δείκτης ακόμη μεγαλύτερη, ενώ οι τιμές των ελληνικών ομολόγων «βυθίζονται» (που σημαίνει ότι εκτινάσσονται οι αποδόσεις τους). Τα δεδομένα αυτά δεν σηματοδοτούν βέβαια ότι η επενδυτική βαθμίδα είναι αδιάφορη, διαψεύδουν όμως την κυβερνητική προπαγάνδα και αποκαλύπτουν ότι:

● Οικονομικές δυσκολίες, ακόμη και κρίσεις, μπορούν κάλλιστα να υπάρξουν και με την επενδυτική βαθμίδα, η οποία επομένως δεν αποτελεί κάποιου είδους αδιαπέραστο θώρακα.

● Οι κυβερνητικές θριαμβολογίες πρέπει να έχουν μέτρο, διότι ασυνείδητα μπορούν να ευνοήσουν το γνωστό κερδοσκοπικό παιχνίδι «αγόρασε στη φήμη - πούλα στο γεγονός». Ιδιαίτερα όταν το Δημόσιο, διά του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, πρόκειται να πουλήσει στους επόμενους μήνες ποσοστά των 4 συστημικών ελληνικών τραπεζών που κατέχει μέσω χρηματιστηρίου – οπότε η πορεία του χρηματιστηρίου και οι τιμές των μετοχών των ελληνικών τραπεζών έχουν τη σημασία τους.

Πέφτουν όλα...

Στις 8 Σεπτεμβρίου, ο καναδικός οίκος αξιολόγησης αναβάθμισε το ελληνικό αξιόχρεο στην επενδυτική βαθμίδα. Μία εβδομάδα αργότερα, η Moody’s αναβάθμισε το ελληνικό αξιόχρεο κατά δύο βαθμίδες, μία σκάλα κάτω από την επενδυτική βαθμίδα. Εκτός συγκλονιστικού απροόπτου, θεωρείται πλέον βέβαιο ότι τον Οκτώβριο η Standard & Poors και στις αρχές Δεκεμβρίου η FITCH θα αναβαθμίσουν με τη σειρά τους το ελληνικό αξιόχρεο στην επενδυτική βαθμίδα.

Σε παράλληλη πορεία, η Moody’s και η FITCH αναβάθμισαν πρόσφατα το αξιόχρεο των μακροπρόθεσμων καταθέσεων των ελληνικών συστημικών τραπεζών.

Ωστόσο, όπως δείχνουν τα παρατιθέμενα γραφήματα, η αναβάθμιση χαιρετίστηκε από τις αγορές με «βουτιά» μετοχών (ιδιαίτερα των τραπεζών) και ομολόγων. Οπως δείχνουν τα παρατιθέμενα γραφήματα:

● Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου αναφοράς ξεπέρασε χθες το 4,3% ως αποτέλεσμα διαρκούς κύκλου ανόδου (με πρόσκαιρες καθοδικές διακυμάνσεις) από τις αρχές Ιουλίου. Ιδιαίτερα τον Σεπτέμβριο, παρά την αναβάθμιση του ελληνικού αξιόχρεου, γνώρισε άνοδο σχεδόν 50 μονάδων βάσης.

● Ο Γενικός Δείκτης του χρηματιστηρίου Αθηνών έχασε σχεδόν 150 μονάδες από τις 20 Ιουλίου μέχρι σήμερα και 50 μονάδες τις τελευταίες 12 μέρες, πέφτοντας στις 1.200 μονάδες από τα υψηλά των περίπου 1.350 μονάδων.

● Ο Δείκτης των τραπεζών στο Χ.Α. έπεσε κατακόρυφα από τα τέλη Αυγούστου. Από το υψηλό των 1.110 μονάδων στα τέλη Ιουλίου, έπεσε στις 1.050 στις αρχές Σεπτεμβρίου, στις 912 αμέσως μετά την αναβάθμιση των τραπεζών και ανέκαμψε ελαφρά στις 932 χθες. Ούτε η αναβάθμιση των ελληνικών ομολόγων στην επενδυτική βαθμίδας ούτε ακόμη η αναβάθμιση του αξιόχρεου των μακροπρόθεσμων καταθέσεων των τραπεζών στάθηκαν ικανές να ανακόψουν αυτή την πτώση.

Τα αίτια

Χωρίς να έχουμε μια διεθνή οικονομική κρίση, αλλά «απλώς» μια δυσμενή διεθνή οικονομική συγκυρία για τα ομόλογα και τις μετοχές (βλέπε στο χθεσινό μας φύλλο το άρθρο «Δολάριο, αγορές ομολόγων και χρηματιστήρια σφίγγουν τον κλοιό στην ευρωζώνη»), η ελληνική οικονομία παρουσιάζεται ιδιαίτερα ευάλωτη στη διεθνή ίωση. Μπορούμε λοιπόν να φανταστούμε τι θα συμβεί αν η διεθνής ίωση μεταβληθεί σε βαριά ίωση ή, ακόμη χειρότερα, σε πνευμονία.

Η φετιχοποίηση της επενδυτικής βαθμίδας και η αναγωγή της σε πανάκεια εξυπηρετούσε μόνο τις κυβερνητικές πολιτικές σκοπιμότητες. Οταν η διεθνής οικονομική συγκυρία δυσκολεύει τις κεντρικές τράπεζες και τις ισχυρές οικονομίες του πλανήτη, το «καρυδότσουφλο» της ελληνικής οικονομίας δεν θωρακίζεται με θριαμβολογίες.

Google News ΑΚΟΛΟΥΘΗΣΤΕ ΜΑΣ ΣΤΟ GOOGLE NEWS
Η επενδυτική βαθμίδα έφερε... πτώση

ΣΧΕΤΙΚΑ ΝΕΑ

ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ ΣΕ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ

Η efsyn.gr θεωρεί αυτονόητο ότι οι αναγνώστες της έχουν το δικαίωμα του σχολιασμού, της κριτικής και της ελεύθερης έκφρασης και επιδιώκει την αμφίδρομη επικοινωνία μαζί τους.

Διευκρινίζουμε όμως ότι δεν θέλουμε ο χώρος σχολιασμού της ιστοσελίδας να μετατραπεί σε μια αρένα απαξίωσης και κανιβαλισμού προσώπων και θεσμών. Για τον λόγο αυτόν δεν δημοσιεύουμε σχόλια ρατσιστικού, υβριστικού, προσβλητικού ή σεξιστικού περιεχομένου. Επίσης, και σύμφωνα με τις αρχές της Εφημερίδας των Συντακτών, διατηρούμε ανοιχτό το μέτωπο απέναντι στον φασισμό και τις ποικίλες εκφράσεις του. Έτσι, επιφυλασσόμαστε του δικαιώματός μας να μην δημοσιεύουμε ανάλογα σχόλια.

Σε όσες περιπτώσεις κρίνουμε αναγκαίο, απαντάμε στα σχόλιά σας, επιδιώκοντας έναν ειλικρινή και καλόπιστο διάλογο.

Η efsyn.gr δεν δημοσιεύει σχόλια γραμμένα σε Greeklish.

Τέλος, τα ενυπόγραφα άρθρα εκφράζουν το συντάκτη τους και δε συμπίπτουν κατ' ανάγκην με την άποψη της εφημερίδας