Υπό ασφυκτική πίεση τα ελληνικά ομόλογα

Σε ράλι ανόδου για δεύτερη συνεχή μέρα βρίσκεται η απόδοση του 10ετούς ομολόγου που σκαρφάλωσε στο 4,4%, δηλαδή στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2019, καθώς παρατηρούνται εκτεταμένες ρευστοποιήσεις. Την ίδια στιγμή, το spread βρίσκεται σε υψηλό 26 μηνών, φτάνοντας τις 290 μονάδες βάσης. 

Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενής Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ) καταγράφηκαν συναλλαγές 210 εκατ. ευρώ εκ των οποίων μόνο τα 62 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε εντολές αγοράς. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου διαμορφώθηκε στο 4,34%, από 3,86% χθες, έναντι 1,42% του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου, με αποτέλεσμα το περιθώριο να διευρυνθεί σημαντικά στο 2,92%, από 2,51% που έκλεισε χθες.

Οι εξελίξεις αυτές ακολουθούν τις χθεσινές ανακοινώσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, που σκοπεύει να τερματίσει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων στα τέλη Ιουνίου, ανοίγοντας τον δρόμο για την πρώτη αύξηση επιτοκίου μετά το 2011. Συγκεκριμένα, η ΕΚΤ ανακοίνωσε τον τερματισμό των καθαρών αγορών ομολόγων, τόσο στο πλαίσιο του έκτακτου προγράμματος αγορών περιουσιακών στοιχείων λόγω της πανδημίας (ΡΕΡΡ) όσο και του τακτικού ΑΡΡ.

Σημειώνεται ότι η Κεντρική Τράπεζα της Ευρώπης επανέλαβε τη δέσμευση για στήριξη της Ελλάδας που βρίσκεται εκτός επενδυτικής βαθμίδας με αγορές ομολόγων που εκδίδονται από το Ελληνικό Δημόσιο πέρα και πάνω από τη μετακύλιση λήξεων, προκειμένου να αποφευχθεί ενδεχόμενη διαταραχή.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις αναλυτών, υπάρχουν μεγάλες πιθανότητες ύφεσης της ευρωζώνης στο β’ εξάμηνο του 2023, με αιχμή του δόρατος την Ιταλία. Σήμερα, η διαφορά γερμανικών και ιταλικών ομολόγων εκτινάχθηκε στις 226 μονάδες: πρόκειται για το μεγαλύτερο «χάσμα» στις αποδόσεις των ομολόγων των δύο χωρών από τον Μάιο του 2020. 

Σε κάθε περίπτωση, οι αποφάσεις ΕΚΤ συνεχίζουν να κλονίζουν τις αγορές, ωθώντας το κόστος δανεισμού της Ιταλίας και της Ελλάδας στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο και πλέον ετών.