• Αθήνα
    Αίθριος καιρός
    26°C 22.6°C / 27.9°C
    1 BF
    66%
  • Θεσσαλονίκη
    Ελαφρές νεφώσεις
    23°C 21.2°C / 24.6°C
    3 BF
    68%
  • Πάτρα
    Αίθριος καιρός
    25°C 23.0°C / 25.5°C
    1 BF
    68%
  • Ιωάννινα
    Αίθριος καιρός
    18°C 17.9°C / 17.9°C
    1 BF
    77%
  • Αλεξανδρούπολη
    Σποραδικές νεφώσεις
    21°C 20.9°C / 20.9°C
    0 BF
    88%
  • Βέροια
    Αίθριος καιρός
    23°C 21.2°C / 23.2°C
    1 BF
    75%
  • Κοζάνη
    Αίθριος καιρός
    20°C 19.5°C / 19.8°C
    2 BF
    52%
  • Αγρίνιο
    Αίθριος καιρός
    23°C 22.7°C / 22.7°C
    1 BF
    66%
  • Ηράκλειο
    Αίθριος καιρός
    24°C 23.6°C / 27.2°C
    2 BF
    50%
  • Μυτιλήνη
    Αίθριος καιρός
    24°C 23.9°C / 23.9°C
    3 BF
    57%
  • Ερμούπολη
    Αίθριος καιρός
    24°C 24.4°C / 25.5°C
    1 BF
    69%
  • Σκόπελος
    Αίθριος καιρός
    23°C 22.9°C / 22.9°C
    3 BF
    80%
  • Κεφαλονιά
    Αίθριος καιρός
    25°C 25.3°C / 25.3°C
    2 BF
    68%
  • Λάρισα
    Αίθριος καιρός
    20°C 19.9°C / 21.2°C
    0 BF
    100%
  • Λαμία
    Αίθριος καιρός
    24°C 21.5°C / 24.5°C
    2 BF
    54%
  • Ρόδος
    Αίθριος καιρός
    24°C 23.8°C / 23.8°C
    3 BF
    55%
  • Χαλκίδα
    Ελαφρές νεφώσεις
    23°C 22.8°C / 27.1°C
    0 BF
    84%
  • Καβάλα
    Αυξημένες νεφώσεις
    21°C 21.0°C / 21.0°C
    1 BF
    91%
  • Κατερίνη
    Αίθριος καιρός
    22°C 22.0°C / 24.7°C
    2 BF
    82%
  • Καστοριά
    Αίθριος καιρός
    20°C 20.2°C / 20.2°C
    0 BF
    57%
ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ

Κύμα εξαγορών και συγχωνεύσεων

  • A-
  • A+
Εκτός από την πράσινη μετάβαση, την καινοτομία και τον ψηφιακό μετασχηματισμό, για τους πόρους του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας επιλέξιμα θα είναι ανεξαρτήτως αντικειμένου επενδυτικά σχέδια που έχουν στόχο «την ανάπτυξη οικονομιών κλίμακος μέσω συνεργασιών, εξαγορών και συγχωνεύσεων».

Ενα αμερικανικό ρητό, βγαλμένο από τη γλώσσα του μάρκετινγκ, προστάζει «Go big or go home» («Μεγάλωσε ή πήγαινε σπίτι σου»). Αυτή φαίνεται πως θα είναι η επιχειρηματική τάση και για τα επόμενα χρόνια, με επενδυτικά funds, του εξωτερικού αλλά και ελληνικά, να βάζουν στο στόχαστρο μεσαίου μεγέθους επιχειρήσεις, σε ένα πάρτι εξαγορών και συγχωνεύσεων (Ε&Σ).

Η ελεγκτική εταιρεία PriceWaterHouseCoopers προβλέπει έως και υπερδιπλασιασμό της αγοράς των Ε&Σ στην Ελλάδα το 2022, οι οποίες αναμένεται να ξεπεράσουν τα 8,6 δισ. ευρώ, συμπεριλαμβανομένων των ιδιωτικοποιήσεων που αναμένεται να φτάσουν τα 2,3 δισ. Αντίστοιχα, το 2021 οι συναλλαγές Ε&Σ άγγιξαν τα 4,3 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 3 δισ. αφορούσαν ιδιωτικοποιήσεις.

Προς την κατεύθυνση της συγκέντρωσης της αγοράς στα χέρια όλο και λιγότερων και πιο ισχυρών παικτών δείχνουν και οι όροι του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας. Εκτός από την πράσινη μετάβαση, την καινοτομία και τον ψηφιακό μετασχηματισμό, επιλέξιμα θα είναι ανεξαρτήτως αντικειμένου επενδυτικά σχέδια που έχουν στόχο «την ανάπτυξη οικονομιών κλίμακος μέσω συνεργασιών, εξαγορών και συγχωνεύσεων». Στο πλαίσιο των χρηματοδοτικών κινήτρων για εξαγορές και συγχωνεύσεις το Ταμείο Ανάκαμψης θα χορηγεί μέσω των τραπεζών χαμηλότοκα δάνεια, που θα αφορούν έως και το 40% του συνόλου της επένδυσης.

Προϋπόθεση είναι ο συνολικός κύκλος εργασιών των επιχειρήσεων που συμμετέχουν στη συναλλαγή να ξεπερνά τουλάχιστον κατά 50% το τζίρο της μεγαλύτερης επιχείρησης. Η τάση για συγχωνεύσεις μικρομεσαίων επιχειρήσεων ενισχύεται άλλωστε και από τα φορολογικά κίνητρα που θεσπίζει το νέο νομοσχέδιο του υπ. Οικονομικών (βλ. σ. 16), η ψήφιση του οποίου περιλαμβάνεται στα προαπαιτούμενα για την εκταμίευση της πρώτης δόσης του Ταμείου Ανάκαμψης.

Οπως σημειώνεται στην έκθεση της PWC, τη χρονιά που μας πέρασε πραγματοποιήθηκαν συνολικά 76 εξαγορές και συγχωνεύσεις, εκ των οποίων οι 63 αφορούν αγορά πακέτων μετοχών άνω του 33%, και οι 13 συναλλαγές μειοψηφικών πακέτων.

Μία σημαντική διαφοροποίηση σε σύγκριση με το 2020 είναι ότι αυξήθηκε μεν σημαντικά ο αριθμός των συναλλαγών (κατά 29%), αλλά μειώθηκε η μέση αξία κάθε συναλλαγής κατά 13 εκατ. ευρώ, αντανακλώντας μια μεταστροφή προς μικρότερες συναλλαγές. Σε αυτό το παιχνίδι προνομιακό ρόλο παίζουν ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, τα οποία διαθέτουν σημαντική ρευστότητα και μπορούν να ενισχύσουν το χαρτοφυλάκιό τους με εξαγορές μικρότερων εταιρειών, οι οποίες πιέζονται από την πληθωριστική και ενεργειακή κρίση. Οσον αφορά, πάλι, τις μεγαλύτερες σε οικονομικό μέγεθος συναλλαγές τον κυρίαρχο ρόλο παίζουν και εδώ ξένοι επενδυτές, με τις πέντε σημαντικότερες εξαγορές-συγχωνεύσεις του 2021 να συγκεντρώνουν 1,4 δισ. ευρώ ή το 32% της συνολικής αξίας των συναλλαγών.

Οι συμφωνίες ιδιωτικοποιήσεων που έκλεισαν εντός του 2021 κατείχαν τη μερίδα του λέοντος στην πίτα των εξαγορών -συγχωνεύσεων, με βασικότερες την εξαγορά του 49% του ΔΕΔΔΗΕ από τη Macquarie Asset Management για 1,3 δισ. και την πώληση της ΔΕΠΑ υποδομών στην Italgas για 733 εκατ. ευρώ. Oι δύο συναλλαγές πρόκειται να ολοκληρωθούν εντός του 2022. Αλλα 300 εκατ. ευρώ ήταν η είσπραξη της πρώτης δόσης από την πώληση του Ελληνικού στη Lamda Development και 26,9 εκατ. ευρώ το τίμημα για την παραχώρηση του παραθαλάσσιου «φιλέτου» στην Αφάντου της Ρόδου (έκτασης πάνω από 1.300 στρ.) από το ΤΑΙΠΕΔ στον Ελληνοαμερικανό μεγιστάνα Μάικ Αγγελιάδη. Εντός του 2022 αναμένεται να καταβληθεί το 1,5 δισ. από την παραχώρηση της εκμετάλλευσης της Εγνατίας Οδού στην κοινοπραξία ΓΕΚ Τέρνα και Egis Project, ενώ σειρά στον κατάλογο των ιδιωτικοποιήσεων έχουν περιφερειακά λιμάνια και μαρίνες.

Οι κλάδοι

Πάνω από το ένα τέταρτο της αξίας των συναλλαγών του 2021 πραγματοποίησαν οι κλάδοι Τεχνολογίας-ΜΜΕ-Τηλεπικοινωνιών (26,8%), ενώ ακολουθούν ο κλάδος Τροφίμων-Ποτών με 15,5% και οι Χρηματοοικονομικές Υπηρεσίες με 15,2%. Η έκθεση της PWC αφιερώνει ειδική αναφορά στη συμμετοχή του ιδιωτικού επενδυτικού κεφαλαίου CVC Partners στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της ΔΕΗ με 1,35 δισ ευρώ, συναλλαγή που πρακτικά ισοδυναμεί με έμμεση ιδιωτικοποίηση και ευθύνεται για το 67,2% των αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου του 2021.

Για το 2022 τον μεγαλύτερο όγκο συναλλαγών αναμένεται να συγκεντρώσουν οι χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, με εκτιμώμενη αξία τα 2,4 δισ. ευρώ. Η μεγαλύτερη συμφωνία σε αυτή την κατηγορία είναι προς το παρόν η εξαγορά του 49% της Viva Wallet από την JP Morgan με εκτιμώμενο τίμημα 1,02 δισ. ευρώ – συμφωνία που θα ολοκληρωθεί μετά την έγκρισή της από τις ρυθμιστικές αρχές. Στον κλάδο Τροφίμων-Ποτών το μεγαλύτερο ντιλ της χρονιάς παραμένει η εξαγορά της Chipita από την πολυεθνική Mondelez, για πάνω από 1,6 δισ. ευρώ – συμφωνία που πραγματοποιήθηκε μεν το 2021, ολοκληρώθηκε όμως τυπικά στις αρχές του 2022. Περίπου στο 1 δισ. ευρώ υπολογίζεται ότι είναι το τίμημα της εξαγοράς της Wind από τη United Group, που έχει ήδη τη Νοva-Forthnet. O όμιλος ανήκει στο επενδυτικό fund BC Partners του Νίκου Σταθόπουλου και αναμένεται να παίξει αναβαθμισμένο ρόλο στον κλάδο των τηλεπικοινωνιών και των ΜΜΕ.

Σε επίπεδο Ευρωπαϊκής Ενωσης οι 20 μεγαλύτερες συναλλαγές του 2021 ανήλθαν σε 265,6 δισ. ευρώ, από τις οποίες το μεγαλύτερο μερίδιο έχει και εδώ ο κλάδος Τεχνολογίας-ΜΜΕ-Τηλεπικοινωνιών και ακολουθούν η βιομηχανία και η λιανική.

Ακολουθήστε μας στο Google news
ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Η ενεργειακή μετάβαση στο... κέντρο των Δελφών
Ενα πανόραμα των επενδυτικών ευκαιριών που γεννάνε η κρίση της πανδημίας και η απειλή της κλιματικής αλλαγής ήταν το χθεσινό Φόρουμ των Δελφών, με έμφαση στην πράσινη μετάβαση στην ενέργεια.
Η ενεργειακή μετάβαση στο... κέντρο των Δελφών
ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Απελπισία για το σήμερα, αγωνία για το αύριο
Μπορεί το νομοσχέδιο για την απολιγνιτοποίηση να υπερψηφίστηκε χθες επί της αρχής, μόνο με τις ψήφους της Ν.Δ., όμως η εικόνα που μετέφεραν στη Βουλή οι εκπρόσωποι των λιγνιτικών περιοχών δεν αφήνει και πολλά...
Απελπισία για το σήμερα, αγωνία για το αύριο

Η efsyn.gr θεωρεί αυτονόητο ότι οι αναγνώστες της έχουν το δικαίωμα του σχολιασμού, της κριτικής και της ελεύθερης έκφρασης και επιδιώκει την αμφίδρομη επικοινωνία μαζί τους.

Διευκρινίζουμε όμως ότι δεν θέλουμε ο χώρος σχολιασμού της ιστοσελίδας να μετατραπεί σε μια αρένα απαξίωσης και κανιβαλισμού προσώπων και θεσμών. Για τον λόγο αυτόν δεν δημοσιεύουμε σχόλια ρατσιστικού, υβριστικού, προσβλητικού ή σεξιστικού περιεχομένου. Επίσης, και σύμφωνα με τις αρχές της Εφημερίδας των Συντακτών, διατηρούμε ανοιχτό το μέτωπο απέναντι στον φασισμό και τις ποικίλες εκφράσεις του. Έτσι, επιφυλασσόμαστε του δικαιώματός μας να μην δημοσιεύουμε ανάλογα σχόλια.

Σε όσες περιπτώσεις κρίνουμε αναγκαίο, απαντάμε στα σχόλιά σας, επιδιώκοντας έναν ειλικρινή και καλόπιστο διάλογο.

Η efsyn.gr δεν δημοσιεύει σχόλια γραμμένα σε Greeklish.

Τέλος, τα ενυπόγραφα άρθρα εκφράζουν το συντάκτη τους και δε συμπίπτουν κατ' ανάγκην με την άποψη της εφημερίδας