• Αθήνα
    Ελαφρές νεφώσεις
    17°C 15.1°C / 18.5°C
    3 BF
    79%
  • Θεσσαλονίκη
    Αραιές νεφώσεις
    12°C 10.2°C / 13.6°C
    5 BF
    81%
  • Πάτρα
    Αυξημένες νεφώσεις
    11°C 11.0°C / 14.8°C
    3 BF
    83%
  • Ιωάννινα
    Αυξημένες νεφώσεις
    12°C 11.9°C / 11.9°C
    1 BF
    71%
  • Αλεξανδρούπολη
    Ασθενείς βροχοπτώσεις
    10°C 9.9°C / 9.9°C
    4 BF
    93%
  • Βέροια
    Αυξημένες νεφώσεις
    10°C 9.6°C / 10.4°C
    2 BF
    95%
  • Κοζάνη
    Αυξημένες νεφώσεις
    6°C 6.4°C / 6.8°C
    3 BF
    81%
  • Αγρίνιο
    Αυξημένες νεφώσεις
    12°C 12.4°C / 12.4°C
    2 BF
    90%
  • Ηράκλειο
    Σποραδικές νεφώσεις
    16°C 16.1°C / 18.2°C
    4 BF
    76%
  • Μυτιλήνη
    Αραιές νεφώσεις
    15°C 14.6°C / 14.9°C
    2 BF
    82%
  • Ερμούπολη
    Αίθριος καιρός
    17°C 16.6°C / 17.4°C
    4 BF
    77%
  • Σκόπελος
    Αυξημένες νεφώσεις
    11°C 11.2°C / 11.2°C
    5 BF
    81%
  • Κεφαλονιά
    Σποραδικές νεφώσεις
    15°C 14.9°C / 14.9°C
    3 BF
    82%
  • Λάρισα
    Αραιές νεφώσεις
    1°C 0.9°C / 12.3°C
    0 BF
    100%
  • Λαμία
    Αυξημένες νεφώσεις
    12°C 11.6°C / 12.5°C
    1 BF
    92%
  • Ρόδος
    Ασθενείς βροχοπτώσεις
    17°C 16.8°C / 16.8°C
    2 BF
    72%
  • Χαλκίδα
    Σποραδικές νεφώσεις
    14°C 13.8°C / 17.7°C
    1 BF
    82%
  • Καβάλα
    Αυξημένες νεφώσεις
    9°C 9.3°C / 9.3°C
    4 BF
    87%
  • Κατερίνη
    Αυξημένες νεφώσεις
    10°C 10.3°C / 12.8°C
    3 BF
    100%
  • Καστοριά
    Αυξημένες νεφώσεις
    6°C 6.2°C / 6.2°C
    1 BF
    89%
EUROKINISSI / ΤΑΤΙΑΝΑ ΜΠΟΛΑΡΗ
ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ

Βιώσιμο το χρέος και με σφραγίδα της ΤτΕ

  • A-
  • A+

Βιώσιμο μεν αλλά ώς το 2032 χαρακτηρίζει το δημόσιο χρέος ο διοικητής της Τραπέζης της Ελλάδος Γιάννης Στουρνάρας στην ενδιάμεση έκθεση για τη νομισματική πολιτική, με την οποία αφήνει παράθυρο για διατήρηση του waiver στα ελληνικά ομόλογα.

Στην ίδια έκθεση ο κ. Στουρνάρας χτυπά καμπανάκι για τα πολυετή υψηλά πλεονάσματα, 2,2% ώς το 2060, τονίζοντας ότι ουδεμία χώρα στον κόσμο, με πιθανή εξαίρεση τις πετρελαιοπαραγωγούς χώρες, έχει επιτύχει τόσο υψηλούς στόχους και για τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα.

Επομένως, σύμφωνα με την ΤτΕ, «αυτή η υπόθεση αποτελεί και τη μεγαλύτερη επισφάλεια στην ανάλυση βιωσιμότητας του χρέους μακροπρόθεσμα».

Στον χάρτη με τους μελλοντικούς κινδύνους η ΤτΕ εντάσσει την αύξηση στα επιτόκια δανεισμού, η οποία αν συνδυαστεί με μια χαλάρωση της δημοσιονομικής προσπάθειας κατά 0,7% του ΑΕΠ ή 1,3 δισ. ευρώ σε ετήσια βάση θα αυξήσει κατακόρυφα τις χρηματοδοτικές ανάγκες της χώρας ώς το 2032.

Η Ελλάδα βέβαια θα παραμείνει υπό καθεστώς αυστηρής εποπτείας αφού, όπως τονίζεται στην έκθεση, οι ευρωπαϊκοί θεσμοί, μαζί με το ΔΝΤ, θα αξιολογούν ανά τρίμηνο τις εξελίξεις στον δημοσιονομικό τομέα και στις μεταρρυθμίσεις και θα υποβάλλουν σχετική έκθεση στο Eurogroup και στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο.

Εξάλλου, με βάση αυτές τις περιοδικές αξιολογήσεις θα εφαρμόζονται και μέτρα τα οποία τελούν υπό αιρεσιμότητα, όπως οι επιστροφές των κερδών των κεντρικών τραπεζών του ευρωσυστήματος από τα ελληνικά ομόλογα.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Τραπέζης της Ελλάδος, ο ρυθμός μεγέθυνσης της ελληνικής οικονομίας θα επιταχυνθεί στο 2,3% το 2019 από 2% φέτος, ενώ ο στόχος για πλεόνασμα 3,5% το 2018 θα επιτευχθεί κανονικά.

Αναλυτικότερα τα έξι ενδιαφέροντα σημεία της έκθεσης είναι:

1. Η βιώσιμη επιστροφή του ελληνικού Δημοσίου στις διεθνείς αγορές κρατικών ομολόγων θα είναι η ύστατη και καθοριστική ένδειξη ότι η οικονομία έχει υπερβεί την κρίση. Η πρόσφατη πολιτική κρίση στην Ιταλία και η συνακόλουθη αύξηση των αποδόσεων των ελληνικών κρατικών ομολόγων κατέδειξαν ότι η ελληνική οικονομία είναι ακόμη ευάλωτη, καθώς μια απότομη αύξηση του κόστους δανεισμού μπορεί να εκτροχιάσει τόσο την αναπτυξιακή πορεία της χώρας όσο και τις δαπάνες εξυπηρέτησης του δημόσιου χρέους. Συνεπώς, για να ενισχυθεί η εμπιστοσύνη των αγορών, πρέπει να συνεχιστεί η εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων, ιδιαίτερα όσον αφορά τη λειτουργία της δημόσιας διοίκησης και την αναβάθμιση των ανεξάρτητων θεσμών.

2. Μια αύξηση των επιτοκίων κατά 100 μονάδες βάσης (1%), σε συνδυασμό με μια χαλάρωση της δημοσιονομικής προσπάθειας κατά 0,7% του ΑΕΠ ετησίως, σε σχέση με το βασικό σενάριο, οδηγεί σε αύξηση των χρηματοδοτικών αναγκών του Δημοσίου πέραν των ορίων που προβλέπονται για τη βιωσιμότητα του χρέους μετά το 2032.

3. Σε βάθος χρόνου είναι δύσκολο να διατηρηθούν πρωτογενή πλεονάσματα 3,5% του ΑΕΠ μέχρι το 2022 και 2,2% του ΑΕΠ κατά μέσο όρο από το 2023 μέχρι το 2060. Ουδεμία χώρα στον κόσμο, με πιθανή εξαίρεση τις πετρελαιοπαραγωγούς χώρες, έχει επιτύχει τόσο υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα και για τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα. Επομένως, αυτή η υπόθεση αποτελεί και τη μεγαλύτερη επισφάλεια στην ανάλυση βιωσιμότητας του χρέους μακροπρόθεσμα.

4. Λάθη της οικονομικής πολιτικής είτε στο απώτερο είτε στο εγγύτερο παρελθόν, τα οποία εκτόξευσαν το δημόσιο χρέος, επιβαρύνουν τις μελλοντικές γενεές με τόσο υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα.

5. Η βιωσιμότητα του δημόσιου χρέους, πέραν των μεσοπρόθεσμων θετικών επιδράσεων, θα μπορούσε να έχει και άμεσα οφέλη, καθώς παρέχει στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα τη διακριτική ευχέρεια να εξετάσει τη διατήρηση της «παρέκκλισης» (waiver) για την αποδοχή των ελληνικών κρατικών ομολόγων ως εξασφαλίσεων στις πράξεις νομισματικής πολιτικής του ευρωσυστήματος. Επίσης, να αποδεχθεί τη συμμετοχή τους στο πρόγραμμα αγοράς τίτλων (στην κανονική περίοδο και στην περίοδο επανεπένδυσης) με βάση το επιχείρημα ότι, στην ουσία, οι προϋποθέσεις για τη διατήρηση της «παρέκκλισης» (waiver), δηλαδή ενισχυμένη εποπτεία και αιρεσιμότητα, έχουν συμπεριληφθεί στην απόφαση του Eurogroup της 21ης Ιουνίου. Αν συμβεί αυτό, θα μπορούσαν να εξασφαλιστούν ορισμένα από τα θετικά αποτελέσματα που εκτιμά η Τράπεζα της Ελλάδος ότι θα μπορούσαν να προκύψουν από τη θέσπιση προληπτικής γραμμής στήριξης, κυρίως σε όρους χαμηλότερου κόστους χρηματοδότησης της οικονομίας.

6. Η Τράπεζα της Ελλάδος είχε προτείνει τη θέσπιση προληπτικής γραμμής στήριξης προκειμένου να διατηρηθεί η «παρέκκλιση» (waiver) και να μπορούν να ενταχθούν τα ελληνικά κρατικά ομόλογα στο πρόγραμμα αγοράς τίτλων της ΕΚΤ. Με αυτόν τον τρόπο θα μειωνόταν το κόστος δανεισμού του Δημοσίου και των τραπεζών και θα μετακυλίονταν τα οφέλη στην πραγματική οικονομία. Επίσης θα είχε αποφευχθεί η δημιουργία ενός τόσο υψηλού ταμειακού αποθέματος ασφαλείας, το οποίο επιβάρυνε σημαντικά το δημόσιο χρέος αλλά και το κόστος χρηματοδότησης του Δημοσίου.

Ακολουθήστε μας στο Google news
Google News
ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Τα κατά Στουρνάρα «σωσίβια» και βαρίδια της ελληνικής οικονομίας
Ο διοικητής της Τραπέζης της Ελλάδος εκτιμά ότι η αύξηση των επενδύσεων, των εξαγωγών και της ιδιωτικής κατανάλωσης θα διασφαλίσει τον βηματισμό προς την ανάπτυξη, ενώ επιμένει ότι η μη περικοπή συντάξεων, οι...
Τα κατά Στουρνάρα «σωσίβια» και βαρίδια της ελληνικής οικονομίας
ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Στελέχη του ΔΝΤ ακτινογραφούν το ελληνικό χρέος
Με τους καλύτερους οιωνούς ξεκίνησε ο έλεγχος της ελληνικής οικονομίας από το ΔΝΤ στο πλαίσιο ολοκλήρωσης της έκθεσης για τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους (άρθρο 4) που έχει αρχίσει να συγκεντρώνει το...
Στελέχη του ΔΝΤ ακτινογραφούν το ελληνικό χρέος
ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Ζήτημα λειτουργίας των θεσμών θέτει ο Στουρνάρας
Στην προβληματική λειτουργία των ελληνικών θεσμών αλλά και στο πρόβλημα του λαϊκισμού εστιάζει ο διοικητής της Τραπέζης της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, τονίζοντας ότι υπάρχουν ακόμα οχυρά κατά της αριστείας...
Ζήτημα λειτουργίας των θεσμών θέτει ο Στουρνάρας
ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Πυρετός διαβουλεύσεων για αξιολόγηση και τράπεζες
Η δεύτερη αξιολόγηση του ελληνικού προγράμματος, που ξεκινά στο τέλος αυτής της εβδομάδας, και οι βραχυπρόθεσμες αποφάσεις για το χρέος ήταν τα βασικά θέματα της χθεσινής συνάντησης του αντιπροέδρου της...
Πυρετός διαβουλεύσεων για αξιολόγηση και τράπεζες
ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Μέτρα για ελάφρυνση του χρέους ζητά η ΤτΕ
Οι φόροι αποτελούν νούμερο ένα κίνδυνο για την οικονομία, υπογραμμίζεται στην έκθεση της ΤτΕ για τη νομισματική πολιτική που παρέδωσε χθες στον πρόεδρο της Βουλής Νίκο Βούτση ο επικεφαλής της κεντρικής...
Μέτρα για ελάφρυνση του χρέους ζητά η ΤτΕ
ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Να υλοποιηθεί γρήγορα το σχέδιο για τα «κόκκινα» δάνεια
Μήνυμα στο υπουργείο Οικονομικών να υλοποιηθεί άμεσα το σχέδιο που επεξεργάζεται, σύμφωνα με την πρόταση του ΤΧΣ, για την ταχύτερη μείωση των «κόκκινων» δανείων, έστειλε ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος....
Να υλοποιηθεί γρήγορα το σχέδιο για τα «κόκκινα» δάνεια

Η efsyn.gr θεωρεί αυτονόητο ότι οι αναγνώστες της έχουν το δικαίωμα του σχολιασμού, της κριτικής και της ελεύθερης έκφρασης και επιδιώκει την αμφίδρομη επικοινωνία μαζί τους.

Διευκρινίζουμε όμως ότι δεν θέλουμε ο χώρος σχολιασμού της ιστοσελίδας να μετατραπεί σε μια αρένα απαξίωσης και κανιβαλισμού προσώπων και θεσμών. Για τον λόγο αυτόν δεν δημοσιεύουμε σχόλια ρατσιστικού, υβριστικού, προσβλητικού ή σεξιστικού περιεχομένου. Επίσης, και σύμφωνα με τις αρχές της Εφημερίδας των Συντακτών, διατηρούμε ανοιχτό το μέτωπο απέναντι στον φασισμό και τις ποικίλες εκφράσεις του. Έτσι, επιφυλασσόμαστε του δικαιώματός μας να μην δημοσιεύουμε ανάλογα σχόλια.

Σε όσες περιπτώσεις κρίνουμε αναγκαίο, απαντάμε στα σχόλιά σας, επιδιώκοντας έναν ειλικρινή και καλόπιστο διάλογο.

Η efsyn.gr δεν δημοσιεύει σχόλια γραμμένα σε Greeklish.

Τέλος, τα ενυπόγραφα άρθρα εκφράζουν το συντάκτη τους και δε συμπίπτουν κατ' ανάγκην με την άποψη της εφημερίδας