Αθήνα, 12°C
Αθήνα
Αυξημένες νεφώσεις
12°C
13.0° 11.2°
1 BF
83%
Θεσσαλονίκη
Αραιές νεφώσεις
9°C
10.0° 7.6°
2 BF
83%
Πάτρα
Αυξημένες νεφώσεις
10°C
10.5° 9.9°
1 BF
91%
Ιωάννινα
Αυξημένες νεφώσεις
7°C
6.9° 6.9°
2 BF
93%
Αλεξανδρούπολη
Αραιές νεφώσεις
9°C
8.9° 8.9°
0 BF
93%
Βέροια
Αυξημένες νεφώσεις
9°C
8.7° 8.7°
2 BF
80%
Κοζάνη
Αυξημένες νεφώσεις
2°C
2.4° 2.4°
0 BF
100%
Αγρίνιο
Αυξημένες νεφώσεις
9°C
9.3° 9.3°
1 BF
89%
Ηράκλειο
Σποραδικές νεφώσεις
13°C
12.8° 11.6°
4 BF
82%
Μυτιλήνη
Αυξημένες νεφώσεις
12°C
12.1° 12.1°
2 BF
69%
Ερμούπολη
Αυξημένες νεφώσεις
13°C
13.4° 13.4°
3 BF
76%
Σκόπελος
Αυξημένες νεφώσεις
12°C
12.0° 12.0°
1 BF
78%
Κεφαλονιά
Αυξημένες νεφώσεις
11°C
10.9° 10.9°
2 BF
61%
Λάρισα
Αραιές νεφώσεις
6°C
5.9° 5.9°
0 BF
100%
Λαμία
Αυξημένες νεφώσεις
10°C
9.9° 7.8°
0 BF
85%
Ρόδος
Ελαφρές νεφώσεις
11°C
11.0° 9.8°
1 BF
86%
Χαλκίδα
Ελαφρές νεφώσεις
10°C
12.2° 9.8°
0 BF
87%
Καβάλα
Αυξημένες νεφώσεις
9°C
8.8° 8.8°
1 BF
85%
Κατερίνη
Αυξημένες νεφώσεις
7°C
7.0° 7.0°
1 BF
94%
Καστοριά
Αυξημένες νεφώσεις
5°C
4.6° 4.6°
0 BF
92%
ΜΕΝΟΥ
Σάββατο, 15 Φεβρουαρίου, 2025
pounds agglias
ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ
© Dreamstime.com

«Παιχνίδια» των αγορών με τη Βρετανία

Με ένα εθνικό χρέος συνολικού ύψους 2,6 τρισεκατομμυρίων λιρών, περίπου ίσο με το ετήσιο προϊόν οικονομίας, το βρετανικό υπουργείο Οικονομικών θα χρειαστεί να διαθέσει στο τρέχον οικονομικό έτος περίπου 104,9 δισεκατομμύρια λίρες για την εξυπηρέτησή του.

Kαι να που εκεί που ο πληθωρισμός υποχωρούσε επιτέλους από τα αλλεπάλληλα σοκ της τελευταίας διετίας και οι κεντρικοί τραπεζίτες μείωναν αργά αλλά σταθερά τα επιτόκιά τους, γεννώντας ελπίδες για καλύτερες ημέρες σε όσους χρωστούν και όσους βασανίζονται από την παρατεταμένη οικονομική στασιμότητα, όλα βαίνουν πια προς το χειρότερο. Το ξεπούλημα που σημειώθηκε τις τελευταίες ημέρες στις αγορές ομολόγων, η εκτόξευση των αποδόσεών τους και η περαιτέρω αύξηση του κόστους δανεισμού του Δημοσίου στενεύουν τα περιθώρια των κυβερνήσεων για αναπτυξιακές και αναδιανεμητικές πολιτικές, καθώς αυξάνεται ο λογαριασμός εξυπηρέτησης του χρέους τους. Αποτέλεσμα, για ακόμη μία φορά οι οικονομικές πολιτικές να διαμορφώνονται όχι βάσει των επιλογών που έχουν κάνει οι πολίτες με την ψήφο τους, αλλά βάσει όσων υποδεικνύουν ή καλύτερα επιβάλλουν στις κυβερνήσεις μέσω των αγορών ομολόγων οι ιδιώτες επενδυτές.

Ευάλωτα τα ομόλογα

«Αγοραίοι» αναλυτές και οικονομολόγοι επικαλούνται ως μείζονα αιτία της τρέχουσας αποστροφής των επενδυτών στα κρατικά ομόλογα το ενδεχόμενο αναθέρμανσης ενός «πεισματικά υψηλού» πληθωρισμού που θα αναγκάσει τις πιο ισχυρές κεντρικές τράπεζες του κόσμου να σταματήσουν να μειώνουν τα επιτόκιά τους.

Μετά την οικονομική κρίση του 2008, οι πιο ισχυρές κεντρικές τράπεζες του πλανήτη μείωσαν τα επιτόκιά τους κοντά στο μηδέν και τα διατήρησαν εκεί για περισσότερο από μία δεκαετία, καθώς η ανάπτυξη παρέμεινε νωθρή και ο πληθωρισμός χαμηλός. Στην περίοδο αυτή οι δυτικές κυβερνήσεις βασίστηκαν στις χρηματοπιστωτικές αγορές για τον φτηνό δανεισμό τους.

Ωστόσο από την κορύφωση της πανδημίας του Covid και τις αλλεπάλληλες κρίσεις -σε παγκόσμια αλυσίδα εφοδιασμού, αγορές αγαθών, υπηρεσιών και ενέργειας- οι τάσεις αυτές αντιστράφηκαν. Ο πληθωρισμός εκτοξεύτηκε στα ύψη οδηγώντας τις κεντρικές τράπεζες σε ραγδαία αύξηση των επιτοκίων τους, σε μια προσπάθεια να τον επαναφέρουν στον στόχο τους. Ο πληθωρισμός υποχώρησε τον περασμένο χρόνο και οι κεντρικές τράπεζες ξεκίνησαν τη χαλάρωση, μειώνοντας σταδιακά τα επιτόκιά τους. Ωστόσο, στους τελευταίους μήνες του 2024 οι πληθωριστικές πιέσεις φάνηκαν πιο επίμονες απ’ ό,τι αναμενόταν, ψαλιδίζοντας τις προβλέψεις της αγοράς για τη μείωση των επιτοκίων. Στην εξέλιξη αυτή μείζονα ρόλο διαδραμάτισαν η επανεκλογή Τραμπ στο τιμόνι των ΗΠΑ και τα σχέδιά του για νέους δασμούς οι οποίοι φοβούνται οι επενδυτές ότι θα ωθήσουν υψηλότερα τον πληθωρισμό.

Η διάχυση αυτών των φόβων χτυπά για την ώρα περισσότερο απ’ όλους τη Βρετανία, το κόστος δανεισμού της οποίας έφτασε πρόσφατα το χαμηλότερο επίπεδο από το 2008. Οι αποδόσεις των δεκαετών τίτλων αυτής έπιασαν αυτή την εβδομάδα υψηλό 16,5 ετών συμβάλλοντας στην υποτίμηση της στερλίνας σε χαμηλό 14 μηνών. Οι Κασσάνδρες των αγορών μίλησαν αρχικά για επανάληψη της κρίσης του 2022, όταν ο μίνι προϋπολογισμός της Βρετανίδας τότε πρωθυπουργού Λιζ Τρας προκάλεσε κατάρρευση στην αγορά ομολόγων και παρέμβαση της κεντρικής τράπεζας.

Κάποιοι πήγαν ακόμη πιο μακριά, περίπου μισό αιώνα πίσω, στην κρίση της στερλίνας το 1976, όταν η τότε κυβέρνηση του Τζέιμς Κάλαχαν αναγκάστηκε να καταφύγει στο ΔΝΤ παίρνοντας δάνειο 3,9 δισ. δολαρίων για να στηρίξει τη στερλίνα που βούλιαζε εν μέσω εκτόξευσης των αποδόσεων των ομολόγων, πληθωρισμού 25% και έκρηξης των ελλειμμάτων. Διόλου τυχαία και ο Κάλαχαν και ο σημερινός πρωθυπουργός Κιρ Στάρμερ ανήκουν στο κόμμα των Εργατικών. Αμφότεροι διαδέχθηκαν κυβερνήσεις Συντηρητικών οι οποίες άφησαν πίσω τους τα δημόσια οικονομικά σε αθλία κατάσταση.

Σπέκουλα

Η σημερινή κυβέρνηση που ανέλαβε τα ηνία πριν από έξι μήνες υποσχέθηκε ανάκαμψη της οικονομίας με επενδύσεις και δημοσιονομική σταθερότητα χωρίς λιτότητα, κάτι που ποτέ δεν άρεσε στις αγορές. Οι τελευταίες σπεκουλάρουν ανοιχτά πλέον ότι με δεδομένες τις τεράστιες ανάγκες εξυπηρέτησης του δημόσιου χρέους, η Βρετανίδα υπουργός Οικονομικών Ραχήλ Ριβς ίσως χρειαστεί να αναιρέσει αρκετές από τις προεκλογικές υποσχέσεις του κόμματός της.

Με ένα εθνικό χρέος συνολικού ύψους 2,6 τρισεκατομμυρίων λιρών, περίπου ίσο με το ετήσιο προϊόν οικονομίας, το βρετανικό υπουργείο Οικονομικών θα χρειαστεί να διαθέσει στο τρέχον οικονομικό έτος περίπου 104,9 δισεκατομμύρια λίρες για την εξυπηρέτησή του. Ποσό μεγαλύτερο απ’ όσα δαπανώνται κάθε χρόνο για την παιδεία και που ενδεχομένως να είναι ακόμη μεγαλύτερο εξαιτίας της τρέχουσας αύξησης του κόστους δανεισμού της κυβέρνησης από τις αγορές. Υπό την πίεση αυτή και με δεδομένο ότι έχει υποσχεθεί τήρηση των δημοσιονομικών περιορισμών, θεωρείται σχεδόν σίγουρο ότι η Ριβς θα αναγκαστεί αργά ή γρήγορα να αναιρέσει κάποιες από τις υποσχέσεις των Εργατικών προκειμένου να καθησυχάσει τις αγορές. Οι αναλυτές εικάζουν ότι η πιο πρόσφορη επιλογή γι’ αυτό είναι μέσω περικοπών των δημόσιων δαπανών σε οτιδήποτε, από νέους δρόμους και τους σιδηρόδρομους έως τη στέγαση. Κάτι που θα υπονομεύσει το πρόγραμμα υψηλότερων επενδύσεων του κόμματός της και τις ελπίδες για αναθέρμανση της οικονομικής ανάπτυξης και δικαιότερη αναδιανομή.

Google News ΑΚΟΛΟΥΘΗΣΤΕ ΜΑΣ ΣΤΟ GOOGLE NEWS
«Παιχνίδια» των αγορών με τη Βρετανία

ΣΧΕΤΙΚΑ ΝΕΑ

ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ ΣΕ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ

Η efsyn.gr θεωρεί αυτονόητο ότι οι αναγνώστες της έχουν το δικαίωμα του σχολιασμού, της κριτικής και της ελεύθερης έκφρασης και επιδιώκει την αμφίδρομη επικοινωνία μαζί τους.

Διευκρινίζουμε όμως ότι δεν θέλουμε ο χώρος σχολιασμού της ιστοσελίδας να μετατραπεί σε μια αρένα απαξίωσης και κανιβαλισμού προσώπων και θεσμών. Για τον λόγο αυτόν δεν δημοσιεύουμε σχόλια ρατσιστικού, υβριστικού, προσβλητικού ή σεξιστικού περιεχομένου. Επίσης, και σύμφωνα με τις αρχές της Εφημερίδας των Συντακτών, διατηρούμε ανοιχτό το μέτωπο απέναντι στον φασισμό και τις ποικίλες εκφράσεις του. Έτσι, επιφυλασσόμαστε του δικαιώματός μας να μην δημοσιεύουμε ανάλογα σχόλια.

Σε όσες περιπτώσεις κρίνουμε αναγκαίο, απαντάμε στα σχόλιά σας, επιδιώκοντας έναν ειλικρινή και καλόπιστο διάλογο.

Η efsyn.gr δεν δημοσιεύει σχόλια γραμμένα σε Greeklish.

Τέλος, τα ενυπόγραφα άρθρα εκφράζουν το συντάκτη τους και δε συμπίπτουν κατ' ανάγκην με την άποψη της εφημερίδας