Παράκαμψη προς το κυρίως περιεχόμενο
Τελειώνει το πάρτι των αρνητικών επιτοκίων;
ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ

Τελειώνει το πάρτι των αρνητικών επιτοκίων;

  • A-
  • A+

Το παγκόσμιο πάρτι με τα κρατικά ομόλογα αρνητικού επιτοκίου φαίνεται ότι τελειώνει και αυτό σκιάζει και το ελληνικό success story, με βάση το οποίο τα ελληνικά ομόλογα έγιναν τα πιο περιζήτητα της Ευρώπης και οι αποδόσεις τους έπεσαν σε επίπεδα ελάχιστα πάνω από τα επίπεδα των ιταλικών.

Τις τελευταίες μέρες, ένα παγκόσμιο κύμα πωλήσεων κρατικών ομολόγων έριξε τον όγκο των ομολόγων αρνητικού επιτοκίου- γερμανικών, ολλανδικών, ιαπωνικών, δανέζικων κ.ά.- από τα 19 τρισ. δολάρια, που είχε εκτιμήσει πρόσφατα το ΔΝΤ, κάτω από τα 17 τρισ., αυξάνοντας αισθητά τις αποδόσεις τους. Και αυτό δεν άφησε ανεπηρέαστα τα ελληνικά ομόλογα, οι αποδόσεις των οποίων από το 1,15% αυξήθηκαν ξανά στο 1,4% (για τα δεκαετή).

Αντίστοιχα και το πενταετές ομόλογο αυξήθηκε στο 0,507%. Χθες, οι ελληνικοί τίτλοι σταθεροποιήθηκαν, αν και οι συναλλαγές παρέμειναν στα χαμηλά επίπεδα των 39 εκατ. ευρώ, μοιρασμένες περίπου ίσα σε αγορές και πωλήσεις ελληνικών ομολόγων.

Σε αρνητικά επιτόκια παρέμειναν τα έντοκα γραμμάτια του Δημοσίου (-0,274% τα μονοετή, -0,336% τα εξάμηνα, -0,42% τα τρίμηνα).

Τα ευρωπαϊκά ομόλογα χθες προσέλκυσαν πάλι το ενδιαφέρον των αγορών, καθώς οι δηλώσεις Τραμπ με απειλές για νέους δασμούς προς την Κίνα αν δεν υπάρξει συμφωνία ενέπνευσαν φόβους, άρα και επιστροφή στην «ασφάλεια» των κρατικών ομολόγων.

Το παράδοξο είναι ότι η τάση απομάκρυνσης από αυτή την «ασφάλεια» τις τελευταίες μέρες γίνεται παρά το γεγονός ότι τόσο η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα όσο και η Fed έχουν ενεργοποιήσει συντονισμένα κινήσεις διοχέτευσης φτηνής ρευστότητας στις αγορές, τόσο με τα μειωμένα επιτόκια που προσφέρουν όσο και με τις νέες μαζικές αγορές ομολόγων - η ΕΚΤ από την 1η του μήνα ξεκίνησε πρόγραμμα μηνιαίων αγορών 20 δισ. ευρώ.

Αυτό προδίδει ότι η αποτελεσματικότητα της νομισματικής πολιτικής και της ποσοτικής χαλάρωσης γίνεται όλο και πιο περιορισμένη.

Υπενθυμίζεται ότι το ΔΝΤ έχει προειδοποιήσει για τους κινδύνους που εγκυμονεί η «ευφορία» των αρνητικών αποδόσεων στα ομόλογα.

Οι εξελίξεις αυτές, με απροσδιόριστη προς το παρόν έκβαση, σκιάζουν και τους σχεδιασμούς της κυβέρνησης, που θα ήθελε να «εδραιώσει» την ευνοϊκή συγκυρία των πρωτοφανώς χαμηλών επιτοκίων για μία ακόμη, έστω συμβολική, έξοδο στις αγορές -παρότι ο ΟΔΔΗΧ έχει υπερκαλύψει προ πολλού το δανειακό του πρόγραμμα- ενδεχομένως μέχρι το τέλος του χρόνου, με στόχο να επισπευσθεί η αναβάθμιση στην επενδυτική βαθμίδα.

Γ.Κ.

ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
«Καμπανάκι» για απότομο σφίξιμο των όρων δανεισμού
Στην έκθεσή του ΔΝΤ για την Παγκόσμια Χρηματοοικονομική Σταθερότητα προειδοποιεί ότι με τις αποφάσεις τους οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες να αποσύρουν την απειλή των υψηλότερων επιτοκίων, μπορεί να οδήγησε μεν...
«Καμπανάκι» για απότομο σφίξιμο των όρων δανεισμού
ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Οι κεντρικοί τραπεζίτες ψάχνουν έξοδο από τα αρνητικά επιτόκια
Μια επεκτατική δημοσιονομική πολιτική μπορεί να βγάλει το τραπεζικό σύστημα από τον φαύλο κύκλο των μηδενικών επιτοκίων και των αντισυμβατικών πολιτικών τους.
Οι κεντρικοί τραπεζίτες ψάχνουν έξοδο από τα αρνητικά επιτόκια
ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Ηχηρός επίλογος από τον Ντράγκι
Μείωση επιτοκίων και νέο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης από 1ης Νοεμβρίου, με μηνιαίες αγορές ομολόγων 20 δισ. ευρώ για όσο χρειαστεί. «Είναι ώρα να μπει μπροστά η δημοσιονομική πολιτική», λέει ο απερχόμενος...
Ηχηρός επίλογος από τον Ντράγκι
ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Πακέτο στήριξης σχεδιάζει η ΕΚΤ
Ο Ολι Ρεν διεμήνυσε ότι στα μέτρα στήριξης που πρόκειται να ανακοινώσει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα τον επόμενο μήνα θα περιλαμβάνονται «σημαντικές και επαρκείς» αγορές ομολόγων καθώς και μειώσεις επιτοκίων
Πακέτο στήριξης σχεδιάζει η ΕΚΤ
ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Χαμηλές «πτήσεις» για τα ευρωπαϊκά ομόλογα
Από τα χείλη του επικεφαλής της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι κρέμονται σήμερα αγορές αλλά και κερδοσκόποι, έχοντας προεξοφλήσει ότι το ελάχιστο που θα κάνει είναι να ταχθεί υπέρ μιας πιο χαλαρής νομισματικής πολιτικής.
Χαμηλές «πτήσεις» για τα ευρωπαϊκά ομόλογα
ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
«Χαμηλές πτήσεις» στην Ευρώπη με αμετάβλητα επιτόκια
Εικόνα «αδύναμης ανάκαμψης» εμφανίζει η οικονομία της ευρωζώνης, όπως παραδέχθηκε ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Μάριο Ντράγκι.
«Χαμηλές πτήσεις» στην Ευρώπη με αμετάβλητα επιτόκια

Η efsyn.gr θεωρεί αυτονόητο ότι οι αναγνώστες της έχουν το δικαίωμα του σχολιασμού, της κριτικής και της ελεύθερης έκφρασης και επιδιώκει την αμφίδρομη επικοινωνία μαζί τους.

Διευκρινίζουμε όμως ότι δεν θέλουμε ο χώρος σχολιασμού της ιστοσελίδας να μετατραπεί σε μια αρένα απαξίωσης και κανιβαλισμού προσώπων και θεσμών. Για τον λόγο αυτόν δεν δημοσιεύουμε σχόλια ρατσιστικού, υβριστικού, προσβλητικού ή σεξιστικού περιεχομένου. Επίσης, και σύμφωνα με τις αρχές της Εφημερίδας των Συντακτών, διατηρούμε ανοιχτό το μέτωπο απέναντι στον φασισμό και τις ποικίλες εκφράσεις του. Έτσι, επιφυλασσόμαστε του δικαιώματός μας να μην δημοσιεύουμε ανάλογα σχόλια.

Σε όσες περιπτώσεις κρίνουμε αναγκαίο, απαντάμε στα σχόλιά σας, επιδιώκοντας έναν ειλικρινή και καλόπιστο διάλογο.

Η efsyn.gr δεν δημοσιεύει σχόλια γραμμένα σε Greeklish.

Τέλος, τα ενυπόγραφα άρθρα εκφράζουν το συντάκτη τους και δε συμπίπτουν κατ' ανάγκην με την άποψη της εφημερίδας