Το τρίτο κεφάλαιο της αποεπένδυσης του ΤΧΣ έκλεισε με τη διάθεση του 22% των μετοχών της Εθνικής -απομένει στο Ταμείο ακόμα 18,4%- με το συνολικό τίμημα από αυτήν την τελευταία συναλλαγή να ανέρχεται σε 1,067 δισ. ευρώ. Είχαν προηγηθεί η επαναγορά του 1,4% από τη Eurobank και η απόκτηση του 9% που κατείχε το Ταμείο στην Αlpha Bank από την ιταλική UniCredit. Οι τρεις σερί συναλλαγές, σε διάστημα λιγότερο των δύο μηνών, έχουν εισφέρει συνολικά στα κρατικά ταμεία 1,45 δισ. ευρώ.
Τη σκυτάλη θα πάρει η Πειραιώς -το Ταμείο κατέχει το 27%- μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του 2023, δηλαδή μετά τον Μάρτιο του 2024, ενώ η διάθεση του υπόλοιπου 18,4% της Εθνικής τοποθετείται το φθινόπωρο του 2024 καθώς βάσει νόμου δεν μπορεί να γίνει η διάθεση πριν από την παρέλευση 6 μηνών.
Σε ό,τι αφορά την τελική τιμή διάθεσης για το 22% της ΕΤΕ διαμορφώθηκε στα 5,30 ευρώ με έκπτωση ανά μετοχή 2,57%, με τον μέσο ευρωπαϊκό όρο αντίστοιχων συναλλαγών τα τελευταία δέκα χρόνια να είναι 10,3%.
Η τελική τιμή διάθεσης δεν έφτασε στο ανώτατο επίπεδο των 5,44 ευρώ, καθώς βασικό κριτήριο για την κατανομή των 201.237.344 μετοχών ήταν η είσοδος επενδυτών μακροπρόθεσμου ορίζοντα.
Σε ό,τι αφορά την υπερκάλυψη πάνω από 8 φορές, θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι συνήθως οι βραχυχρόνιοι επενδυτές (hedge funds) ζητούν περισσότερα από αυτά που πραγματικά θέλουν καθώς γνωρίζουν ότι στη φάση της κατανομής των μετοχών βρίσκονται πολύ χαμηλά στις προτιμήσεις και για τον λόγο αυτό κινούνται και προς το χρηματιστήριο. Και τελικά για τη διαμόρφωση της τελικής τιμής σημασία έχει πού τοποθετούνται οι ποιοτικοί επενδυτές.
Η Εθνική Τράπεζα γυρίζει σελίδα με την είσοδο ισχυρών long term επενδυτών στη μετοχική της σύνθεση όπως Fidelity, Black Rock, Capital, Norges (Νορβηγία), Lazzard, Alliance, GIS (Σιγκαπούρη), Robeco (Ολλανδία), RDC (HΠΑ) και Wellington.
Σε ό,τι αφορά τη διαδικασία το διεθνές βιβλίο καλύφθηκε 9,5 φορές, προσελκύοντας κορυφαίους θεσμικούς επενδυτές, στην πλειονότητά τους από τις ΗΠΑ (35%) και το Ηνωμένο Βασίλειο (47%), με συνολικά υπό διαχείριση κεφάλαια άνω των 30 τρισεκατομμυρίων ευρώ.
Εξαιρετική χαρακτηρίζεται και η ποιότητα των διεθνών επενδυτών καθώς η πλειονότητα είναι μακροπρόθεσμοι επενδυτές (64%) και θεσμικά επενδυτικά κεφάλαια (27%).
Η διάθεση του 22% της ΕΤΕ αποτελεί τη μεγαλύτερη συναλλαγή ιδιωτικοποίησης τα τελευταία χρόνια στην Ελλάδα μέσω δευτερογενούς τοποθέτησης μετοχών και τη δεύτερη μεγαλύτερη ευρωπαϊκή ιδιωτικοποίηση άνω του 1 δισ. ευρώ που εκτελείται μέσω Δημόσιας Προσφοράς από το 2017. Η προηγούμενη αφορούσε τη διάθεση μετοχών από την ιρλανδική κυβέρνηση η οποία προέβη στην πώληση μεριδίου 29% που κατείχε στην AIB για 3,4 δισ. ευρώ, με έκπτωση 43%.
Η συνολική κάλυψη κινήθηκε σε σημαντικά υψηλότερα επίπεδα, ήτοι 8,04x μεσοσταθμικά, σε σύγκριση με πρόσφατες προσφορές μετοχών μέσω ΑΜΚ από ελληνικούς οργανισμούς (3,6x Τράπεζα Πειραιώς, 1,9x Alpha Bank και 2,7x ΔΕΗ).
