Ενώ τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, με φόντο τα εταιρικά αποτελέσματα που για τις περισσότερες μεγάλες επιχειρήσεις επιφυλάσσουν από σημαντική έως θεαματική αύξηση κερδών, κινούνται σε θετικό έδαφος, με τον πανευρωπαϊκό δείκτη STOXX600 να καταγράφει χθες ιστορικό ρεκόρ (από καταβολής του) στις 479 μονάδες, στην αγορά κρατικών ομολόγων συμβαίνει ακριβώς το αντίθετο. Τα ομόλογα των χωρών του ευρωπαϊκού Νότου βρίσκονται στο επίκεντρο μαζικών πωλήσεων ιδιαίτερα από την περασμένη Πέμπτη, με αποτέλεσμα την εκτόξευση των αποδόσεών τους.
Είναι χαρακτηριστικό ότι οι αποδόσεις των ελληνικών δεκαετών ομολόγων, που για πολλούς μήνες είχαν ανακηρυχθεί οι σταρ της ευρωπαϊκής αγοράς κρατικών χρεογράφων, έχουν υπερδιπλασιαστεί από το ιστορικό χαμηλό 0,5% τον περασμένο Αύγουστο στο 1,35% χθες, με προφανείς επιπτώσεις στους κυβερνητικούς σχεδιασμούς για ένα τολμηρό πρόγραμμα δανεισμού το 2022.
Τι έχει πυροδοτήσει αυτή την αντιστροφή του κλίματος; Ο «χρησμός» της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και της Κριστίν Λαγκάρντ την περασμένη Πέμπτη, που ναι μεν θα καθυστερήσει όσο μπορεί την αύξηση των βασικών επιτοκίων του ευρώ, αλλά την παρουσίασε εμμέσως πλην σαφώς ως αναπόφευκτη κάποια στιγμή εντός του 2022, εξ ου και ο σταδιακός περιορισμός των μέτρων ποσοτικής χαλάρωσης, το ένα εκ των οποίων, το έκτακτο πανδημικό PEPP, λήγει οριστικά τον προσεχή Μάρτιο.
Οι «παίκτες» των κρατικών τίτλων προεξοφλούν και συνάμα πιέζουν για αύξηση επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες. Εκτός από τα ελληνικά ομόλογα, αξιοσημείωτη είναι η άνοδος στις αποδόσεις των ομολόγων όλης της ευρωζώνης, στην οποία αυτή τη στιγμή η Γερμανία είναι και πάλι η μόνη που έχει το πλεονέκτημα της αρνητικής απόδοσης, με -0,1%, όταν τον περασμένο μήνα το ίδιο «προνόμιο» είχαν και η Ολλανδία, η Γαλλία, η Φινλανδία και άλλες χώρες.
