Στους θεσμούς αποστέλλεται εντός του επόμενου δεκαημέρου το πρώτο σχέδιο του νομοσχεδίου με το οποίο θεσμοθετείται το σχέδιο «Ηρακλής» ώστε να πάρει έγκριση και να προωθηθεί η υλοποίησή του, με τους άμεσα… εμπλεκόμενους, δηλαδή τις τράπεζες, να εκτιμούν ότι οι τιτλοποιήσεις θα «τρέξουν» στις αρχές του 2020.
Μετά και το πρόσφατο «φιρμάνι» του SSM, ότι πρώτα θα ξεκινήσουν οι τιτλοποιήσεις μέσω «Ηρακλή», υπάρχει μερική… ανατροπή των μεμονωμένων σχεδιασμών που έχουν κάνει τράπεζες εδώ και πολλούς μήνες, στο πλαίσιο εμπροσθοβαρούς σχεδίου ραγδαίας μείωσης των «κόκκινων» δανείων, αρχής γενομένης από φέτος, χωρίς ωστόσο να δημιουργείται πρόβλημα στους ισολογισμούς τους.
Εκ των πραγμάτων η από τον Ιούνιο συμφωνία Εurobank – Pimco για τη διαχείριση του χαρτοφυλακίου Pillar ύψους 2 δισ. ευρώ δεν μπορεί στην παρούσα φάση να υλοποιηθεί.
Μικρή παράταση παίρνει η οριστικοποίηση της συμφωνίας μεταξύ των δύο για την τιτλοποίηση πακέτου στεγαστικών και καταναλωτικών δανείων ύψους 7,5 δισ. ευρώ με την ονομασία Cairo και την εξαγορά από την Pimco του 80% της FPS, της θυγατρικής εταιρείας διαχείρισης των καθυστερούμενων οφειλών της Eurobank.
Μικρότερο… πρόβλημα σε ό,τι αφορά τους σχεδιασμούς της έχει η Alpha Bank που σχεδιάζει τιτλοποιήσεις 10 δισ. NPEs, τις οποίες αναμενόταν να ανακοινώσει στα μέσα Νοεμβρίου, αλλά τώρα θα περιμένει τον… Ηρακλή.
Οσο για το νομοσχέδιο που αναμένεται στη Βουλή εντός του πρώτου δεκαπενθημέρου του Νοεμβρίου, την επόμενη εβδομάδα θα δοθεί στις τράπεζες ώστε να κάνουν τις παρατηρήσεις τους αλλά και να επιλέξουν τα «κόκκινα» δάνεια που θα τιτλοποιήσουν μέσω του ΑPS «Ηρακλής».
Πηγές με γνώση του θέματος τονίζουν ότι δεν θα απαιτηθεί χρήση κεφαλαίων από το «μαξιλάρι» του Δημοσίου, ούτε νέες εκδόσεις ομολόγων ώστε να καλυφθεί ο κίνδυνος σταθμισμένου ενεργητικού (risk weighted asset).
Κι αυτό γιατί οι εγγυήσεις του Δημοσίου αφορούν υψηλού επιπέδου ενεργητικά τα οποία έχουν μεγάλες διασφαλίσεις.
Πηγές κοντά στο υπουργείο Οικονομικών σημειώνουν ότι ακόμα κι αν, στο όχι και τόσο πιθανό σενάριο, χρειαστεί το κράτος να καλύψει εγγυήσεις, αυτό θα πραγματοποιηθεί μέσω των προμηθειών που θα έχει εισπράξει και που θα είναι υπεραρκετές για τον σκοπό αυτόν.
Εγγυήσεις
Κατάπτωση εγγυήσεων δεν αναμένεται, αφού αυτές θα διασφαλίσουν υψηλού επιπέδου τίτλους. Αλλωστε στην Ιταλία που υλοποιήθηκε με επιτυχία αντίστοιχο σχέδιο δεν υπήρξε καμία κατάπτωση εγγυήσεων.
Το Δημόσιο θα εγγυηθεί τους τίτλους (senior) που θα βασίζονται σε «κόκκινα» δάνεια που διαθέτουν υψηλού επιπέδου ενέχυρα και οι συγκεκριμένοι τίτλοι θα είναι double rated (δηλαδή θα έχουν λάβει διπλή αξιολόγηση), κάτι που ελαχιστοποιεί τον κίνδυνο κατάπτωσης των εγγυήσεων του Ελληνικού Δημοσίου.
Πάρα το γεγονός ότι το νομοσχέδιο δεν έχει κατατεθεί ακόμα, οι μεγάλοι ξένοι επενδυτές συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν με εξαιρετικά θετική διάθεση το APS του «Ηρακλή».
Κι αυτό γιατί σε περίοδο μηδενικών ή αρνητικών επιτοκίων, ο «Ηρακλής» μπορεί δυνητικά να προσφέρει αποδόσεις, και για τον λόγο αυτόν κατ’ αρχάς ενδιαφέρον έχουν εκδηλώσει τόσο κερδοσκοπικά κεφάλαια όσο και συντηρητικά.
